2026-05-14T07:01:02+00:00 iaa QH บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) QH กำไร Q1/69 โต YoY แต่หด QoQ! INVX ชี้เป้า 1.30 บาท แม้มี Buyback ช่วยพยุง ควอลิตี้ เฮ้าส์ กำไรสุทธิ Q1/69 เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน แต่ลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า InnovestX (INVX) ยังคงคำแนะนำ UNDERPERFORM ให้ราคาเป้าหมาย 1.30 บาท แม้จะมีโครงการซื้อหุ้นคืนช่วยหนุน กำไรสุทธิ Q1/69: เพิ่มขึ้นแต่ไม่หวือหวา QH รายงานกำไรสุทธิ 463 ล้านบาทใน Q1/69 (+15.2% YoY, -9.4% QoQ) ได้แรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม แต่ อัตรากำไรขั้นต้นยังอ่อนแอ ยอด Presales ใน 1H69 คาดว่าจะต่ำเพียง 35% ของเป้าทั้งปี ทำให้มีความเสี่ยงที่ยอด Presales จะพลาดเป้า รายได้และ Presales: ทรงตัวแต่ยังน่ากังวล รายได้รวมอยู่ที่ 1.67 พันล้านบาท (+22.6% YoY, -23.6% QoQ) โดยมีสัดส่วนรายได้จากโครงการแนวราบ: คอนโด: รายได้ค่าเช่าอยู่ที่ 59:18:23 คาดการณ์ยอด Presales ใน 2Q69 จะทรงตัว YoY และ QoQ ที่ 1.2-1.3 พันล้านบาท ทำให้ยอด Presales ใน 1H69 อยู่ที่ 2.5 พันล้านบาท คิดเป็น 35% ของเป้าทั้งปี ข้อสังเกต: ความเสี่ยงและปัจจัยกดดัน INVX มองว่ามีความเป็นไปได้ที่ยอด Presales จะพลาดเป้า แม้ QH จะมีแผนใช้โปรโมชั่นด้านราคาที่เข้มข้นขึ้นสำหรับโครงการ Q สุขุมวิท และมุ่งเน้นการเร่งระบายสต็อกใน 2H69 นอกจากนี้ QH ยังมีความเสี่ยงด้าน ESG จากคดีฟ้องร้อง ซึ่งจะส่งผลกระทบทั้งด้านสังคมและด้านธรรมาภิบาล คำแนะนำและราคาเป้าหมาย INVX คงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่ 1.8 พันล้านบาท (+4.9% YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม โครงการซื้อหุ้นคืนจะเป็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นในระยะสั้น INVX คงคำแนะนำ UNDERPERFORM สำหรับ QH โดยให้ ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 1.30 บาท อ้างอิง -0.5SD PE ที่ 7.7 เท่า