2026-05-15T06:43:06+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA: ลุ้นยอดขายที่ดินทะลุเป้า! โบรกฯ PI ปรับคำแนะนำเป็น "ถือ" ราคาเป้าหมาย 5 บาท ไฮไลท์สำคัญ WHA มีลุ้นยอดขายที่ดินในประเทศเกินเป้า แม้กำไรปกติ 1Q26 ลดลงจากปีก่อน แต่ผู้บริหารยังคงเป้าหมายเดิมทั้งปี โบรกเกอร์ PI ปรับคำแนะนำลงเป็น "ถือ" ด้วยราคาเป้าหมาย 5 บาท เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันมีส่วนต่างจากมูลค่าเหมาะสมเพียง 7% ผลประกอบการ 1Q26: กำไรปกติลดลง แต่ยังมีความหวัง WHA รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 1,508 ล้านบาท (-27%YoY, +4%QoQ) หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 707 ล้านบาท (-66%YoY, -52%QoQ) สาเหตุหลักมาจาก จำนวนการโอนที่ดินที่ลดลง เหลือ 277 ไร่ (ไม่รวม IER) เทียบกับ 655 ไร่ใน 1Q25 และ 494 ไร่ใน 4Q25 อย่างไรก็ตาม รายได้จากการให้เช่าเติบโตดี (+38%YoY, +33%QoQ) และรายได้จากการขายน้ำเพิ่มขึ้น (+52%YoY, +42%QoQ) จากการใช้น้ำส่วนเกิน โอกาสและความท้าทาย: ยอดขายในประเทศสดใส เวียดนามยังต้องลุ้น ผู้บริหารมั่นใจว่ายอดขายที่ดินในประเทศจะ เกินเป้า 2,300 ไร่ หลังจาก 1Q26 ทำได้แล้ว 951 ไร่ และอยู่ระหว่างเจรจากับลูกค้ารายใหญ่หลายราย อย่างไรก็ตาม ยอดขายที่เวียดนามอาจไม่ถึงเป้า 200 ไร่ เนื่องจากนิคมแห่งใหม่จะเริ่มขายได้ในช่วงปลายปี ธุรกิจ Logistic ยังคงมั่นใจในพื้นที่เช่าใหม่ 200,000 ตร.ม. และคาดว่าจะสามารถเซ็นสัญญาขายน้ าให้กับลูกค้า Data Center เพิ่มเติมได้อีก 17-29 ล้านลูกบาศก์ลิตร/ปี คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: "ถือ" ที่ 5 บาท PI ยังคงเป้ากำไรทั้งปีที่ 5,354 ล้านบาท (+4%YoY) ด้วยสมมติฐานการโอนที่ 1,900 ไร่ แม้ว่ากำไรปกติใน 1Q26 จะคิดเป็นสัดส่วนเพียง 13% แต่ด้วยรูปแบบธุรกิจที่กำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างมากหากมีการโอนที่ดินเพิ่มขึ้นในไตรมาสถัดไป อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจนมีส่วนต่างจากมูลค่าเหมาะสมที่ 5 บาท (14XPER’26E) เพียง 7% PI จึงปรับคำแนะนำลงเป็น "ถือ"