2026-05-14T06:42:11+00:00 iaa NER บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) NER กำไรปกติใกล้เคียงคาดการณ์! หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 5.60 บาท ไฮไลท์สำคัญ บมจ.North East Rubber (NER) รายงานกำไรปกติ 1Q26 ที่ 304 ล้านบาท (-48.9% YoY) ใกล้เคียงกับที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ แม้กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 254 ล้านบาท เนื่องจากมีผลขาดทุนจากอนุพันธ์และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน -50 ล้านบาท ผลประกอบการ รายได้รวมอยู่ที่ 7,208 ล้านบาท (-17.1% YoY) ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ ปริมาณขาย 1.23 แสนตัน (-2.8% YoY) ราคาขายเฉลี่ย 58.3 บาท/กก. (-14.8% YoY) อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 8.6% เท่ากับที่คาดการณ์ ค่าใช้จ่าย SG&A ลดลง 21.8% QoQ เนื่องจากสัดส่วนรายได้จากการส่งออกลดลง ค่าใช้จ่ายทางการเงินใกล้เคียงคาด และ Effective tax rate ต่ำเพียง 1.3% จากสิทธิประโยชน์ BOI-CSR ข้อสังเกต กำไร 1Q26 คิดเป็น 17.6% ของประมาณการกำไรทั้งปี หยวนต้าคาดว่า 1Q26 จะเป็นไตรมาสที่ต่ำที่สุดของปี และจะทยอยฟื้นตัวในไตรมาสต่อๆ ไป ตามทิศทางราคายาง SICOM โดยจะโดดเด่นในช่วง 2H26 สำหรับ 2Q26 คาดรายได้เพิ่มขึ้นตามราคาขาย แต่ GPM ทรงตัว คาดกำไรปกติ 2Q26 เบื้องต้นที่ราว 320 ล้านบาท คำแนะนำและการประเมินมูลค่า ราคายาง SICOM ที่ปรับขึ้น คาดว่าจะส่งผลบวกชัดเจนใน 3Q-4Q26 ทำให้กำไรกลับมาเติบโตทั้ง QoQ และ YoY ได้อีกครั้งใน 3Q26 หยวนต้ายังคงประมาณการกำไรทั้งปี 2026 ที่ 1,730 ล้านบาท (+5.8% YoY) ปัจจุบันซื้อขายที่ PER2026 ที่ 5.1 เท่า แม้ว่าผลประกอบการ 2Q26 อาจยังไม่โดดเด่น รวมถึงปันผล 1H26 คาดเพียง 0.05 บาท/หุ้น แต่หยวนต้ายังคงคำแนะนำ " ซื้อ " โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 5.60 บาท อิงจาก PER ที่ 6.0 เท่า