2026-05-14T07:11:03+00:00 iaa CHG บริษัท โรงพยาบาลจุฬารัตน์ จำกัด (มหาชน) CHG กำไร Q1/69 โตเกินคาด! โบรกฯ LHS ชี้เป้า 1.91 บาท ไฮไลท์สำคัญ CHG รายงานกำไร Q1/69 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ เกินความคาดหมายถึง 14% จากรายได้ผู้ป่วยเงินสดที่เพิ่มขึ้น และอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น จากการขยายศูนย์เฉพาะทางและการจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ผลประกอบการที่น่าจับตา กำไรสุทธิ: 248 ล้านบาท (+10% YoY และ +10% QoQ) รายได้: 2 พันล้านบาท (+4% YoY, -6% QoQ ตามฤดูกาล) รายได้ผู้ป่วยเงินสด: +2% YoY (OPD โตเด่น +7%) รายได้โครงการภาครัฐ: ประกันสังคม +4%, สปสช. +35% อัตรากำไรขั้นต้น (GPM): 28.6% (จาก 27.6% ใน Q1/68) การเติบโตของรายได้มาจากผู้ป่วยทุกกลุ่ม โดยเฉพาะ OPD ที่เติบโตจากการบริการตรวจวินิจฉัย นอกจากนี้การบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพยังช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้ดีขึ้น ข้อสังเกตและแนวโน้ม LHS คาดการณ์กำไร Q2/69F จะเพิ่มขึ้นมาก YoY แต่ลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล อย่างไรก็ตาม YoY จะเป็นไปตามเคสผ่าตัดกระเพาะที่ฟื้นตัว และผลกระทบจากการปรับประมาณการรายได้โรคภาระเสี่ยงที่ลดลง รวมถึงโอกาสที่จะได้สิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ถูกเลื่อนมาจาก Q1/69F คำแนะนำและการประเมินมูลค่า LHS คงคำแนะนำ "ทยอยสะสม" โดยให้ราคาเป้าหมาย 1.91 บาท อิงวิธี DCF (WACC 8.7%, LTG 2%) เทียบเท่า FY69 P/E 20x ปัจจุบัน P/E อยู่ที่ 14x ซึ่งสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว ขณะที่แนวโน้มผลประกอบการมีโอกาสฟื้นตัวจากฐานต่ำ การควบคุมต้นทุนที่ดีขึ้น และการขยายบริการเฉพาะทาง