2026-05-13T07:06:26+00:00 iaa BA บริษัท การบินกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BA กำไร Q1/26 โตแรง! โบรกฯ PI ชี้คุมค่าใช้จ่ายดี แม้ราคาน้ำมันพุ่ง PI ปรับราคาเป้าหมาย BA เป็น 18.4 บาท แม้ราคาน้ำมันสูงขึ้น แต่ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" จากผลประกอบการ Q1/26 ที่แข็งแกร่ง ไฮไลท์สำคัญ กำไรสุทธิ Q1/26 โต 25% อยู่ที่ 2,091 ล้านบาท ค่าใช้จ่ายน้ำมันคิดเป็น 14% ของค่าใช้จ่ายรวม ทำให้ผลกระทบจากราคาน้ำมันไม่มากนัก ปรับประมาณการกำไรปี 26 ลง 30% เหลือ 2,414 ล้านบาท จากสมมติฐานราคาน้ำมันที่ 125 เหรียญฯ/บาร์เรล ผลประกอบการ Q1/26 กำไรสุทธิ 2,091 ล้านบาท (+25%YoY, +385%QoQ) หากไม่นับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน กำไรปกติอยู่ที่ 1,885 ล้านบาท (+14%YoY, +240%QoQ) รายได้ 7,264 ล้านบาท (-2%YoY, +28%QoQ) ผู้โดยสาร 1.21 ล้านคน (-5%YoY, +22%QoQ) รายได้จากธุรกิจสนามบิน 185 ล้านบาท (+3%YoY, +53%QoQ) เติบโตดีจากสนามบินสมุย กำไรขั้นต้น 42.7% ดีขึ้นจาก 40.2% ใน 1Q25 และ 20.1% ใน 4Q25 จากค่าใช้จ่ายน้ำมันที่ลดลง ข้อสังเกต 2Q26 คาดรายได้ลดลง จากช่วง Low Season ของการท่องเที่ยว ต้นทุนเริ่มกระทบจากราคาน้ำมัน แม้ BA ทำสัญญาล่วงหน้าไว้ 30% ที่ราคาน้ำมัน 80 เหรียญฯ/บาร์เรล เงินปันผลจาก BDMS ประมาณ 300 ล้านบาท ช่วยให้ผลประกอบการไม่ขาดทุน สรุป PI คงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ปรับลดประมาณการกำไรปี 26 จากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แต่ BA ยังคงดูดีสุดในกลุ่ม โดยมี ราคาเป้าหมายที่ 18.4 บาท อิงจาก 16X PER'26E