2026-05-13T07:03:50+00:00 iaa MINT บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) MINT: เอเซีย พลัส ชี้กำไร Q1/69 ต่ำกว่าคาด แต่ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว คงคำแนะนำ "ซื้อ" ไฮไลท์สำคัญ: MINT รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 649 ล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรปกติ 145 ล้านบาท ลดลง QoQ ตามฤดูกาล แต่ฟื้นตัวจาก 50 ล้านบาทใน 1Q68 กำไรปกติยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย ผลการดำเนินงานและแนวโน้ม: เอเซีย พลัส คาดการณ์กำไรปกติ 2Q69 จะ ฟื้นตัว QoQ ตามฤดูกาลของโรงแรมในยุโรป แต่ YoY อาจทรงตัวถึงอ่อนตัว ข้อมูล OTB (On-the-books) หรือยอดจองล่วงหน้าของโรงแรมในยุโรปยังเพิ่มขึ้น 2% YoY แต่โรงแรมในไทยลดลง 3% YoY ซึ่งอาจ กระทบ ต่อภาพรวมการทำกำไร นอกจากนี้ ค่าเช่าโรงแรมในยุโรปที่ปรับขึ้น และภาระดอกเบี้ยจ่ายจากการกู้ยืมระยะสั้นเพื่อไถ่ถอน Perpetual bond ก่อนจัดตั้ง REIT ในช่วง 2H69 เป็นปัจจัยที่ต้องติดตาม ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง: เอเซีย พลัส ประเมินว่าประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 9 พันล้านบาท (-7% YoY) ได้ สะท้อน ปัจจัยลบไปมากแล้ว และ Downside จากนี้ไม่สูงนัก ฐานโรงแรมในไทยได้รับผลกระทบจากสถานการณ์ความขัดแย้ง แต่คาดว่าจะเริ่ม คลี่คลาย ในช่วงปลาย 3Q69 หนุนให้การดำเนินงานทยอยฟื้นตัวต่อเนื่องถึงปี 2570 ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (+12% YoY) คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: เอเซีย พลัส คงคำแนะนำ "ซื้อ" เชิง Tactical โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 26.50 บาท อิงวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 9.8% (เทียบเท่า PER ราว 21 เท่า) มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมา YTD (Year-to-date) ถึง 11% ได้ สะท้อน Downside ไปพอสมควรแล้ว และหากสถานการณ์ความขัดแย้งคลี่คลาย ราคาหุ้นมีแนวโน้ม ฟื้นตัว ตามกลุ่ม