2026-05-14T07:03:38+00:00 iaa PTT บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) PTT กำไร Q1/26 โตเด่น! GLOBLEX ชี้เป้าราคา 45 บาท รับอานิสงส์น้ำมัน-ก๊าซขาขึ้น ไฮไลท์สำคัญ PTT โชว์ผลงาน Q1/26 สุดแข็งแกร่ง แม้เจอปัจจัยลบจาก รายการพิเศษ แต่ธุรกิจหลักยังเติบโตได้ดี โบรกเกอร์ GLOBLEX มองอนาคตสดใส จากราคาน้ำมันและก๊าซที่อยู่ในช่วงขาขึ้น คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อม ปรับราคาเป้าหมายเป็น 45 บาท ผลประกอบการ Q1/26 เติบโตโดดเด่น GLOBLEX ระบุว่า PTT มีกำไรสุทธิใน Q1/26 อยู่ที่ 25.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.8% (QoQ) และ 10% (YoY) หากไม่รวมรายการพิเศษ จะมีกำไรหลักอยู่ที่ 28.6 พันล้านบาท (+77% QoQ, +21% YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจาก: ธุรกิจก๊าซธรรมชาติ (Gas EBIT) เติบโตแข็งแกร่ง (+42% QoQ) จากผลการดำเนินงานที่ดีของ GSP และ S&T ธุรกิจโรงกลั่นและปิโตรเคมี (Refining & chemical EBIT) ปรับตัวดีขึ้นอย่างมาก (+7.4 เท่า QoQ) จาก GRM และส่วนต่างราคาปิโตรเคมีที่สูงขึ้น ธุรกิจค้าน้ำมัน (Oil trading EBIT) ปรับตัวดีขึ้น (+11.5 เท่า QoQ) ธุรกิจน้ำมัน (Oil EBIT) พุ่งขึ้น (+113% QoQ) จากอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น PTTEP มี EBIT เพิ่มขึ้น (+41% QoQ) จากราคาขายเฉลี่ย (ASP) ที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม PTT มีผลขาดทุนจากการทำ Hedging จำนวน 7 หมื่นล้านบาท และผลขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ 1.03 หมื่นล้านบาทใน Q1/26 ซึ่งส่วนใหญ่มาจากการทำ Hedging ราคาน้ำมัน ข้อสังเกตและประมาณการ GLOBLEX คาดการณ์ว่ากำไรของ PTT จะได้รับแรงหนุนจาก: ต้นทุนก๊าซที่ลดลงสำหรับธุรกิจ GSP ผลการดำเนินงานของโรงกลั่นที่ปรับตัวดีขึ้น กำไรของ PTTEP ที่แข็งแกร่งขึ้นจากราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้น การปรับปรุงโครงสร้างผลการดำเนินงานของ OR จากการปรับกลยุทธ์และส่วนต่างราคาตลาดที่สูงขึ้น GLOBLEX เชื่อว่า PTT มีแนวโน้มที่จะหลุดพ้นจากภาวะการเติบโตที่ชะลอตัว เนื่องจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อจะส่งผลให้ราคาน้ำมันและก๊าซสูงขึ้น ในขณะที่การเมืองของประเทศไทยที่มั่นคงขึ้นจะช่วยเสริมสร้างแนวโน้มผลกำไรของ PTT สรุป GLOBLEX ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อ PTT และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย SoTP ที่ 45 บาท เนื่องจากเชื่อว่า PTT ได้ผ่านพ้นช่วงที่ยากลำบากที่สุดไปแล้ว และมีโอกาสเติบโตจากปัจจัยบวกต่างๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาน้ำมันและก๊าซที่อยู่ในระดับสูงขึ้น