2026-05-13T06:41:57+00:00 iaa AWC บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) AWC กำไร Q1/69 ตามคาด แต่ต่ำกว่าตลาด คาด Q2/69 อ่อนตัวจากผลกระทบการท่องเที่ยว INVX คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ AWC ที่ราคาเป้าหมาย 2.5 บาท อิงวิธี DCF แม้กำไร 1Q69 เป็นไปตามคาด แต่ต่ำกว่าตลาดเล็กน้อย คาด 2Q69 อ่อนตัวจากผลกระทบการท่องเที่ยว ไฮไลท์สำคัญ AWC รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 2.0 พันลบ. เพิ่มขึ้น 1% YoY และ 6% QoQ หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติอยู่ที่ 769 ลบ. เพิ่มขึ้น 3% YoY และ 11% QoQ INVX คาดกำไรปกติของ AWC จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ ใน 2Q69 จากการท่องเที่ยวไทยที่อ่อนแอลงและแรงกดดันด้านต้นทุนจากการขยายธุรกิจ คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ AWC ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 2.5 บาท อ้างอิงวิธี DCF ผลการดำเนินงาน 1Q69 ธุรกิจโรงแรม: รายได้ 4.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น 13% YoY และ 10% QoQ, RevPAR ลดลง 1% YoY จาก ARR ที่ลดลง, อัตราการเข้าพักสูงขึ้นที่ 78%, จำนวนห้องพักเพิ่มขึ้น 11% YoY เป็น 6,834 ห้อง ธุรกิจพื้นที่เช่า: รายได้ 1.1 พันลบ. เพิ่มขึ้น 16% YoY แต่ลดลง 5% QoQ, ธุรกิจค้าปลีกดีขึ้น, ธุรกิจอาคารสำนักงานยังเผชิญการแข่งขันที่รุนแรง EBITDA margin: อยู่ที่ 37.5% ลดลงจาก 40.2% ใน 1Q68 และ 38.4% ใน 4Q68 จากค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้น ข้อสังเกตและประมาณการ การดำเนินงานอ่อนตัวใน 2Q69 คาดดีขึ้นใน 2H69: AWC คาดรายได้ค่าห้องพักจะเติบโต 4% YoY ใน 2Q69 และเติบโตในระดับเลขสองหลักใน 2H69 จากอีเว้นท์ระดับโลกในประเทศไทย คงประมาณการกำไร: กำไรปกติ 1Q69 คิดเป็น 42% ของประมาณการทั้งปี, คาดกำไรปกติของ AWC จะลดลงทั้ง YoY และ QoQ ใน 2Q69 ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 อ้างอิงวิธี DCF ที่ 2.5 บาท: อิงกับ WACC ที่ 6.0% และอัตราการเติบโตระยะยาวที่ 1.5% สรุป INVX ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ AWC โดยมีราคาเป้าหมายที่ 2.5 บาท แม้ว่าผลประกอบการใน 1Q69 จะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ยังคงมีความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อการท่องเที่ยวและแรงกดดันด้านต้นทุนที่อาจเกิดขึ้นจากการขยายธุรกิจในอนาคต