2026-05-12T07:03:01+00:00 iaa MTC บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) MTC กำไร Q1/26 ทุบสถิติ! หยวนต้ายังแนะ "ซื้อ" ชี้ราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยลบไปมาก บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MTC โดยมีราคาเป้าหมาย 37 บาท มองราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อนความกังวลด้านคุณภาพสินทรัพย์ไปมากแล้ว ไฮไลท์สำคัญ: กำไร Q1/26 ทำสถิติสูงสุดใหม่ หยวนต้าคาดการณ์ว่า MTC จะมี กำไรสุทธิใน 1Q26 จำนวน 1,809 ล้านบาท เติบโต 15.1% YoY และ 1.5% QoQ ทำสถิติสูงสุดใหม่รายไตรมาสต่อเนื่อง ปัจจัยหนุนหลักมาจากรายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิที่ขยายตัวและการตั้งสำรองที่ผ่อนคลายลง ผลการดำเนินงาน Q1/26: รายได้ดอกเบี้ยหนุน, สำรองลด รายได้ดอกเบี้ยรับสุทธิคาดว่าจะเติบโต 0.6% QoQ ตามการขยายตัวของสินเชื่อรวม 1.5% YoY และต้นทุนทางการเงินที่ลดลงเหลือ 4.6% จาก 4.7% ใน 4Q25 จากการออกหุ้นกู้ชุดใหม่ที่ดอกเบี้ยจ่ายต่ำลง นอกจากนี้ คาดว่าการตั้งสำรองจะลดลง 4.8% QoQ จากความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ที่ดีขึ้น ข้อสังเกต: จับตาคุณภาพสินทรัพย์ในช่วงที่ค่าครองชีพสูงขึ้น แม้ว่าหยวนต้าจะมองว่า MTC มีฐานลูกหนี้ที่อ่อนไหวต่อการเพิ่มขึ้นของ ค่าครองชีพ มากกว่าคู่แข่ง แต่ก็ได้ปรับประมาณการและราคาเหมาะสมลงเพื่อตอบรับความเสี่ยงดังกล่าวแล้ว อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามความสามารถในการควบคุมคุณภาพสินทรัพย์ในช่วงที่ค่าครองชีพเร่งตัวขึ้น หากทำได้ดี อาจมีการปรับเพิ่มประมาณการใน 2H26 สรุป: คงคำแนะนำ "ซื้อ" มอง Upside ยังมี หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายเดิมที่ 37 บาท เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside 25.4% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2026 สะท้อนว่าราคาหุ้นได้รับตอบรับความกังวลในด้านคุณภาพสินทรัพย์ไปมากแล้ว ทั้งนี้ การประเมินมูลค่าใช้วิธี Prospective PBV @ 1.6x โดยมี premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA