2026-05-12T06:48:18+00:00 iaa GUNKUL บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) GUNKUL: โดนลดเป้า! โบรกฯ หั่นคำแนะนำเหลือ "ถือ" แม้ผลงาน Q1 สดใส ไฮไลท์สำคัญ: GUNKUL กำไร Q1/69 โต 13% จากปีก่อน แต่ Globlex Securities มอง upside จำกัด จากแรงกดดันขายหุ้น Treasury และปรับลดประมาณการกำไร ทำให้ ปรับลดคำแนะนำลงเป็น "ถือ" ผลประกอบการ Q1/69 สดใส หนุนจาก EPC และโรงไฟฟ้า GUNKUL รายงานกำไรสุทธิ Q1/69 ที่ 456 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 13% YoY หนุนโดยรายได้จาก EPC และดอกเบี้ยรับที่เพิ่มขึ้น แม้ว่าส่วนแบ่งกำไรจากฟาร์มกังหันลมจะลดลง 32% YoY และอัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจผลิตและจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้าจะลดลงเล็กน้อย รายได้หลักมาจาก EPC ที่ 284 ล้านบาท (+163% YoY) และโรงไฟฟ้า 379 ล้านบาท (+2.2% YoY) ขณะที่ต้นทุนทางการเงินเพิ่มขึ้น 5% QoQ เป็น 136 ล้านบาท Globlex คาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569-2571 เติบโตต่อเนื่อง จากธุรกิจโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ และ backlog ของโครงการ EPC ข้อสังเกต: แรงกดดันจาก Treasury Shares ฉุดราคาหุ้น Globlex มองว่า แรงกดดันระยะสั้นจะมาจาก GUNKUL ประกาศขายหุ้น Treasury จำนวน 280.92 ล้านหุ้น (3.16% ของหุ้นที่ชำระแล้ว) ในราคาประมาณ 2.75 บาท/หุ้น ซึ่งต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันที่ 3.30 บาท สรุป: ปรับลดคำแนะนำและราคาเป้าหมาย Globlex ปรับลดคำแนะนำจาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" และ ปรับลดราคาเป้าหมาย SoTP ลงเหลือ 3.40 บาท (จากเดิม 3.50 บาท) เนื่องจากปรับลดประมาณการ EPS ปี 2569-2571 สะท้อนผลการดำเนินงานจากธุรกิจพลังงานหมุนเวียนที่ต่ำกว่าคาดการณ์ในอดีต ราคาเป้าหมายใหม่มี upside จำกัดเพียง 5.6% จากราคาปัจจุบันที่ 3.22 บาท