2026-05-11T06:44:33+00:00 iaa CRC บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) CRC: หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" CRC ที่ราคาเป้าหมาย 24 บาท คาด SSSG ฟื้นตัวต่อเนื่อง text-primary ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น CRC โดยมีราคาเป้าหมายเดิมที่ 24.00 บาท มองว่า แนวโน้มผลประกอบการในไตรมาส 2/2569 จะลดลง QoQ แต่ทรงตัว YoY จาก SSSG เดือนเมษายนที่พลิกกลับมาเติบโต และการลดผลขาดทุนจากเวียดนาม text-primary คาดการณ์ผลประกอบการ 1Q26 ทรงตัว YoY หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 1/2569 ที่ 2.4 พันล้านบาท (-20% QoQ, -2% YoY) แม้รายได้จะชะลอลงตาม SSSG ที่ -2.5% YoY จากฐานสูงในปีก่อนที่มีมาตรการ Easy E-Receipt แต่ได้ปัจจัยหนุนจาก: - GPM ที่เพิ่มขึ้น 30bps YoY จากสัดส่วนการขายสินค้าที่อัตรากำไรต่ำลดลง - ดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง 19% YoY หลังชำระคืนเงินกู้และอัตราดอกเบี้ยนโยบายลดลง - ไม่มีผลขาดทุนจากธุรกิจในอิตาลี (Low Season) เหมือน 1Q25 ที่ -104 ล้านบาท text-primary แนวโน้ม SSSG ฟื้นตัวใน 2Q26 หยวนต้ามีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม SSSG ที่ฟื้นตัวได้ดีตั้งแต่เดือนมีนาคม (+1-2% YoY) และต่อเนื่องในเดือนเมษายน (+2-3% YoY) โดยเฉพาะธุรกิจ Food (+4-6% YoY) และ Hardline (+4-6% YoY) ในไทย ที่ได้ประโยชน์จากดีมานด์การกักตุนสินค้าและสภาพอากาศที่ร้อนกว่าปีก่อน นอกจากนี้ การจำหน่ายธุรกิจเครื่องใช้ไฟฟ้าภายใต้แบรนด์เหงียนคิม/NKT ในเวียดนาม (เสร็จสิ้น 23 เม.ย.) จะช่วยหนุนกำไรปกติใน 2Q26 text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 8.0 พันล้านบาท (-1% YoY) โดยอิงสมมติฐานการฟื้นตัวของ SSSG แต่ละธุรกิจที่ +0.5-1.0% YoY และคาดว่าการไม่ต้องรับรู้ผลขาดทุนจาก NKT ในเวียดนาม จะช่วยชดเชยผลกระทบจากการจำหน่ายธุรกิจในอิตาลีได้บ้าง ปัจจุบันหุ้น CRC ซื้อขายบน PER26 ที่ 14x เทียบเท่า -1SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี