2026-05-13T06:42:18+00:00 iaa MTC บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) MTC กำไร Q1/69 ทุบสถิติใหม่! INVX ชี้เป้า 38 บาท Valuation ยังน่าสนใจ INVX ยังคงแนะนำ "Outperform" สำหรับ MTC แม้ปรับราคาเป้าหมายลงเล็กน้อย ไฮไลท์สำคัญ MTC รายงานกำไรไตรมาส 1 ปี 2569 ทำสถิติสูงสุดใหม่ตามคาดการณ์ โดย NPL ไหลเข้าชะลอตัว และ credit cost ลดลง แม้สินเชื่อทรงตัว QoQ และ NIM ลดลงตามฤดูกาล รายละเอียดผลประกอบการและประมาณการ กำไรสุทธิไตรมาส 1 ปี 2569 อยู่ที่ 1.82 พันล้านบาท (+2% QoQ, +16% YoY) เป็นไปตามที่ INVX และตลาดคาดการณ์ คุณภาพสินทรัพย์: NPL ขยับขึ้นเล็กน้อย แต่ NPL ไหลเข้าชะลอตัวลง Credit cost ลดลงมาอยู่ที่ 2.14% การเติบโตของสินเชื่อ: ทรงตัว QoQ และ +10% YoY ต่ำกว่าคาดเล็กน้อย NIM: ลดลง 30 bps QoQ จากจำนวนวันทำการที่ลดลง อัตราส่วนต้นทุนต่อรายได้: เพิ่มขึ้น 162 bps QoQ จากการปรับเงินเดือนพนักงาน INVX ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลงเล็กน้อย 1% แต่คาดว่ากำไรไตรมาส 2 ปี 2569 จะทำจุดสูงสุดใหม่ต่อเนื่องจาก NII ที่สูงขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง INVX คาดว่าผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางจะบรรเทาลงได้ด้วยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ปัจจัยเสี่ยงที่ต้องจับตา: คุณภาพสินทรัพย์ จากเศรษฐกิจชะลอตัวและแรงกดดันเงินเฟ้อ, Credit cost จากราคารถมือสองที่ลดลง, NIM จากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย, กฎระเบียบ และ ESG คำแนะนำและราคาเป้าหมาย INVX คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ MTC โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 38 บาท (จากเดิม 40 บาท) อิงกับ PBV 1.6 เท่า หรือ PE 10.5 เท่า สำหรับปี 2569 เหตุผล: คาดการณ์กำไรเติบโตดีที่ 12% และ Valuation น่าสนใจที่ PBV 1.2 เท่า เทียบกับ ROE 16% และ PE 8.1 เท่า เทียบกับ EPS growth ที่ 12% (PEG 0.65 เท่า)