2026-05-11T06:41:47+00:00 iaa STA บริษัท ศรีตรังแอโกรอินดัสทรี จำกัด (มหาชน) STA กำไร Q1/26 พลิกฟื้น! KSS ชี้ GPM โตแรง แนะ "Neutral" เป้า 20 บาท ไฮไลท์สำคัญ STA โชว์ผลงาน Q1/26 กำไรปกติ 415 ล้านบาท พลิกจากขาดทุนใน Q4/25 สูงกว่าที่ KSS และตลาดคาดการณ์ถึง 30% จากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ฟื้นตัวแข็งแกร่งทั้งธุรกิจยางธรรมชาติและถุงมือยาง ผลประกอบการที่น่าจับตา KSS กลับมาศึกษา STA อีกครั้ง พร้อมคำแนะนำ "Neutral" และราคาเป้าหมาย 20.00 บาท อิงจากวิธี SOTP (Sum of The Parts) โดยประเมินจากธุรกิจยางธรรมชาติ 9.4 บาท และธุรกิจถุงมือยาง 10.6 บาท ถึงแม้กำไรปกติ Q1/26 จะคิดเป็นเพียง 16% ของประมาณการทั้งปี 2569 ที่ 2,529 ล้านบาท แต่ KSS คาดว่าราคาขายเฉลี่ยจะทยอยปรับขึ้นต่อเนื่องใน Q2-Q4/26 ตามทิศทาง SICOM TSR20 ที่เร่งตัวขึ้น KSS คาดการณ์ราคายางเฉลี่ยปี 2569 อยู่ที่ 200 cents/kg (+13%y-y) โดยมีปัจจัยหนุนจากแนวโน้ม Super El Niño ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ที่คาดว่าจะกดดันผลผลิตยางต่อเนื่องไปถึงปี 2570 รวมถึงพื้นที่ปลูกยางในไทยและอินโดนีเซียที่ลดลงต่อเนื่อง ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องพิจารณา ราคาหุ้น STA ปรับตัวขึ้นมาแล้วราว 40% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา ทำให้ upside ต่อราคาเป้าหมายของ KSS มีจำกัด KSS มีมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มผลประกอบการในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ถึงปี 2570 โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2569-2570 ที่ 2,529 ล้านบาท (พลิกจากขาดทุน) และ 2,897 ล้านบาท (+15%y-y) ตามลำดับ หนุนจากราคายางที่ทรงตัวในระดับสูงจากภาวะอุปทานตึงตัวเชิงโครงสร้าง สรุป KSS แนะนำ "Neutral" สำหรับ STA ด้วยราคาเป้าหมาย 20.00 บาท โดยมองว่าผลประกอบการมีแนวโน้มเติบโตในช่วงครึ่งหลังของปี แต่ราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมามากแล้ว นักลงทุนควรพิจารณาปัจจัยต่างๆ อย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน