2026-05-11T06:46:37+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC: Gheco-1 หนุน ลดผลกระทบต้นทุนก๊าซ, คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 44 บาท ไฮไลท์สำคัญ GPSC ประเมินต้นทุน Pool gas ใน Q2/26F มีแนวโน้มปรับขึ้น แต่ Gheco-1 ที่กลับมาเดินเครื่องเต็มไตรมาสจะช่วยชดเชยผลกระทบ Krungsri Securities (KSS) คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายเดิม 44.0 บาท วิเคราะห์ผลกระทบและโอกาส GPSC คาดว่าต้นทุน Pool gas ใน Q2/26F จะเพิ่มขึ้นเป็น 340-350 บาท/MMBtu ใกล้เคียงกับเพดานของ กกพ. ที่ 347 บาท/MMBtu ซึ่งจะกดดัน Spark Spread ของกลุ่ม SPP อย่างไรก็ตาม Gheco-1 ที่กลับมาเดินเครื่องเต็มไตรมาส พร้อมรับรู้ค่า AP ที่สูงขึ้น จะช่วยลดผลกระทบดังกล่าว นอกจากนี้ การขาดทุนจาก Coal Inventory Loss คาดว่าจะลดลงเหลือ 300-400 ล้านบาทในปี 2569 จาก 1,400 ล้านบาทในปี 2568 ข้อสังเกตและแนวโน้มระยะยาว KSS มองว่า Asset monetization และ PPA extension จะเป็นโอกาสในระยะยาว โดยเฉพาะ Glow IPP 713 MW และ RPCL 1,400 MW ที่ยังมีศักยภาพในการเดินเครื่องต่อได้อีกราว 15 ปี บริษัทยังคงเน้นการลงทุนในโรงไฟฟ้าที่เพิ่มระดับ ROE รวมของ GPSC ได้ คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายเดิม 44.0 บาท/หุ้น อิง SOTP แม้ว่าในระยะสั้นจะมีความเสี่ยงด้านต้นทุนเชื้อเพลิง แต่ในระยะยาว GPSC พร้อมที่จะคว้าโอกาสในการลงทุนจาก PDP ฉบับถัดไป บน IBD/E ที่ 1.1 เท่า