2026-05-12T06:46:05+00:00 iaa DOHOME บริษัท ดูโฮม จำกัด (มหาชน) DOHOME: FSSIA คาดการณ์กำไร Q2/26 โต 25-30% หนุนด้วย GPM ที่แข็งแกร่ง คงคำแนะนำ "ซื้อ" text-primary FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" DOHOME โดยให้ราคาเป้าหมาย 3.90 บาท FSSIA (FSS International Investment Advisory Securities Co Ltd) ประเมินผลประกอบการ DOHOME ในไตรมาส 1/26 เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยมีกำไรสุทธิ 251 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 2.3% YoY และ 159% QoQ จากฐานที่ต่ำ ยอดขายรวมทรงตัว YoY แม้ว่า SSSG จะหดตัว 4.1% YoY แต่ได้รับการชดเชยจากการเติบโตของยอดขายจากสาขาใหม่ text-primary ปัจจัยหนุนกำไร Q1/26 จากต้นทุนทางการเงินที่ลดลง กำไรในไตรมาส 1/26 คิดเป็น 34% ของประมาณการทั้งปี 2569 ของเรา ซึ่งสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีต ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจาก ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง YoY และ QoQ เนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การรีไฟแนนซ์ และการเจรจาที่ดีขึ้นกับสถาบันการเงิน นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ทรงตัว YoY อยู่ที่ 17.6% เนื่องจากการ กักตุนสินค้า ในช่วงปลายไตรมาสของลูกค้า back office ซึ่งช่วยเพิ่มสัดส่วนการขายวัสดุก่อสร้าง text-primary คาดการณ์ Q2/26 เติบโตต่อเนื่องจาก GPM ที่แข็งแกร่ง FSSIA ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของกำไรในไตรมาส 2/26 โดย SSSG ในช่วง QTD ยังคงเพิ่มขึ้น 2-3% YoY (เมษายน +4-5%, 1-11 พฤษภาคม +1-2% YoY) โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการ กักตุนสินค้า ผู้บริหารคาดการณ์ GPM ในเดือนเมษายน 2569 ที่ประมาณ 20% ซึ่งปรับตัวดีขึ้นอย่างมากทั้ง YoY และ QoQ จากการปรับขึ้นราคาขายเฉลี่ย (ASP) และส่วนต่างเหล็กที่ดีขึ้น text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 3.90 บาท แม้ว่าความต้องการกักตุนสินค้าจะเริ่มลดลงในเดือนพฤษภาคม 2569 แต่ FSSIA คาดว่า DOHOME จะยังคงได้รับประโยชน์จาก GPM ที่แข็งแกร่งขึ้นในระยะใกล้ ดังนั้นจึงคาดการณ์เบื้องต้นว่ากำไรในไตรมาส 2/26 จะเติบโต 25-30% YoY สู่ระดับ 200-210 ล้านบาท FSSIA ยังคงประมาณการการเติบโตของกำไรปี 2569 ที่ 22.5% YoY และคงคำแนะนำ "ซื้อ" DOHOME ด้วยราคาเป้าหมาย 3.90 บาท