2026-05-11T06:45:18+00:00 iaa THANI บริษัท ราชธานีลิสซิ่ง จำกัด (มหาชน) THANI กำไร Q1/26 พุ่ง 34% YoY! KSS ชี้คุณภาพสินทรัพย์แกร่ง หนุนปันผล 6-7% Krungsri Securities (KSS) มองบวกต่อผลประกอบการ Q1/26 ของ THANI จากคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้นอย่างมาก พร้อมคงคำแนะนำ "BUY" และราคาเป้าหมาย 2.00 บาท ไฮไลท์สำคัญ กำไรสุทธิ Q1/26: 340 ล้านบาท (+34% YoY, +8% QoQ) ใกล้เคียงกับที่ KSS คาดการณ์ NPL Ratio: ลดลงเหลือ 2.11% จาก 2.56% ใน Q4/25 สะท้อนคุณภาพสินทรัพย์ที่ดีขึ้น คำแนะนำ: คงคำแนะนำ "BUY" ราคาเป้าหมาย 2.00 บาท ผลประกอบการ Q1/26: คุณภาพสินทรัพย์เด่น หนุนกำไรโต THANI รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 340 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 34% YoY จากปัจจัยหลักดังนี้: ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) ลดลง 12% YoY จากค่าใช้จ่ายด้อยค่ารถยึดที่ลดลง ค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) ลดลง 56% YoY จากการตัดจำหน่ายหนี้สูญ (write-off) ที่ลดลง และคุณภาพลูกหนี้ที่ดีขึ้น Gross NPL ลดลง 38% YoY และ 19% QoQ ส่งผลให้ NPL Ratio ลดลง นอกจากนี้ กำไรยัง เพิ่มขึ้น 8% QoQ จากรายได้ดอกเบี้ย (NII) ที่เพิ่มขึ้น 3% QoQ จาก NIM ที่เพิ่มขึ้นเป็น 4.76% และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่เพิ่มขึ้น 5% QoQ จากรายได้อื่น ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่เฉลี่ยเดือนละ 1,400-1,500 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจาก 1,080 ล้านบาทใน Q1/25 และ 1,326 ล้านบาทใน Q4/25 ส่งผลให้สินเชื่อรวมลดลง 2% QoQ หรือ 2% YTD ข้อสังเกตและประมาณการ KSS คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิ Q2/26F จะ เติบโต YoY จากการลดลงของค่าใช้จ่ายสำรอง (ECL) แต่จะ ลดลง QoQ เนื่องจากยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ที่คาดว่าจะลดลงจากช่วงวันหยุดยาว ทั้งนี้ KSS ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026F ที่ 1,166 ล้านบาท เติบโต 2% YoY สรุปและคำแนะนำ KSS คงคำแนะนำ "BUY" สำหรับ THANI และคงราคาเป้าหมายปี 2026F ที่ 2.00 บาท โดยมีปัจจัยสนับสนุนดังนี้: คุณภาพสินทรัพย์ที่บริหารจัดการได้ดี ทั้ง NPL และรถยึด กำไรสุทธิปี 2026F ที่คาดว่าจะ เติบโตต่อเนื่อง 2% YoY เงินปันผลต่อปีที่ให้ผลตอบแทน (dividend yield) 6-7%