2026-05-11T06:42:18+00:00 iaa OR บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) OR กำไร Q1/69 ต่ำกว่าคาด แต่ฐานะการเงินแกร่ง หนุนปันผลเด่น ไฮไลท์สำคัญ OR รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 1/69 ที่ 2,415 ล้านบาท ลดลง 45% YoY แต่เพิ่มขึ้น 16% QoQ ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ 12% และต่ำกว่าตลาดคาด 9% สาเหตุหลักมาจาก ขาดทุนพิเศษมากกว่าที่คาด ผลประกอบการที่น่าสนใจ บัวหลวง (BLS) วิเคราะห์ว่ากำไรที่ลดลง YoY มาจาก 3 ปัจจัยหลัก: กำไรจากธุรกิจต่างประเทศลดลง ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น ขาดทุนจากตราสารอนุพันธ์ อย่างไรก็ตาม กำไรที่เติบโต QoQ ได้แรงหนุนจาก: กำไรจากธุรกิจ mobility เพิ่มขึ้น กำไรจากธุรกิจ lifestyle เพิ่มขึ้น กำไรจากธุรกิจต่างประเทศปรับตัวดีขึ้น ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลง โดยสัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารลดลงมาอยู่ที่ 3.2% จาก 4.7% ในไตรมาส 4/68 ข้อสังเกตและแนวโน้ม BLS คาดการณ์ว่า กำไรไตรมาส 2/69 จะลดลง YoY และ QoQ จากกำไรที่ลดลงของธุรกิจ Mobility และธุรกิจต่างประเทศ แต่ธุรกิจ lifestyle ที่มีกำไรสูงขึ้นจะช่วยบรรเทาผลกระทบได้บ้าง แม้แนวโน้มระยะสั้นจะไม่น่าตื่นเต้น แต่ ฐานะทางการเงินที่แข็งแกร่งของ OR จะช่วยให้บริษัทสามารถรักษาอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลให้อยู่ในช่วง 5.0-6.0% ได้ คำแนะนำและราคาเป้าหมาย BLS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ OR โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 16.00 บาท แม้ว่ากำไรสุทธิ 3 เดือนแรกของปี 2569 จะคิดเป็น 20% ของประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 12,026 ล้านบาท (เพิ่มขึ้น 6% YoY) แต่ BLS ยังคงประมาณการเดิมไม่เปลี่ยนแปลง นอกจากนี้ ยังมีอัพไซด์ต่อประมาณการกำไรระยะยาวจากการลงทุนใหม่ๆ