2026-05-11T06:42:07+00:00 iaa GUNKUL บริษัท กันกุลเอ็นจิเนียริ่ง จำกัด (มหาชน) GUNKUL กำไรปกติ Q1/69 โต QoQ, ASPS ชี้เป้าใหม่ 3.8 บาท ไฮไลท์สำคัญ GUNKUL รายงานกำไรปกติ Q1/69 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3.1% QoQ อยู่ที่ 445 ล้านบาท หนุนจากธุรกิจขายไฟฟ้าและ Trading ที่รายได้เพิ่มขึ้น พร้อมประกาศจ่ายปันผลงวด Q1/69 ที่ 0.10 บาท/หุ้น คิดเป็น dividend yield 3.1% บล.เอเซีย พลัส (ASPS) คงคำแนะนำซื้อ โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ 3.8 บาท ผลการดำเนินงานและประมาณการ กำไรสุทธิ Q1/69 ลดลง 0.9% QoQ อยู่ที่ 455.8 ล้านบาท เนื่องจากกำไรพิเศษจาก FX และการวัดมูลค่าเครื่องมือทางการเงินลดลง อย่างไรก็ตาม ธุรกิจขายไฟฟ้ามีรายได้เพิ่มขึ้นตามปริมาณการผลิตไฟฟ้าในกลุ่ม solar ที่ค่าแสงเพิ่มขึ้นตามฤดูกาล รวมถึงธุรกิจ Trading มีรายได้เพิ่มขึ้น ถึงแม้ว่าธุรกิจ EPC และ O&M จะมีรายได้ลดลง QoQ ส่วนแบ่งกำไรบริษัทร่วมลดลง 34.5% QoQ จากกลุ่มพลังงานลมที่ลมอ่อนตัว ASPS คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 เติบโต 4.4% YoY อยู่ที่ 1.8 พันล้านบาท และปรับเพิ่มประมาณการกำไรระยะยาวปี 2570 เป็นต้นไป เพื่อสะท้อนโครงการที่ได้รับคัดเลือกรอบพลังงานสะอาด phase 2.1 กำลังการผลิตรวม 319 MW ซึ่ง GUNKUL มีแผนจะทยอยเซ็น PPA ได้ภายใน 2H69 ข้อสังเกตและแนวโน้ม ASPS คาดการณ์กำไรปกติ Q2/69 จะปรับตัวดีขึ้น QoQ จากธุรกิจขายไฟฟ้าที่คาดกลุ่ม solar จะผลิตไฟฟ้าได้เพิ่มขึ้น รวมถึง Trading, O&M และ EPC ที่คาดมีรายได้เพิ่มขึ้น มาตรการภาครัฐที่ช่วยลดหย่อนภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับติดตั้งโซลาร์รูฟท็อป คาด GUNKUL จะได้รับประโยชน์จากการเป็นผู้ประกอบการมีธุรกิจครบวงจร แต่ส่วนแบ่งกำไรจากธุรกิจดังกล่าวยังไม่ได้มีนัยสำคัญมากนัก คำแนะนำและการลงทุน ASPS ปรับราคาเป้าหมายใหม่ปี 2569 เป็น 3.8 บาท/หุ้น (เดิม 2.8 บาท) เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงสะท้อนประเด็นบวกจากกระแสสนับสนุนพลังงานสะอาดของภาครัฐฯไปแล้วระดับหนึ่ง จึงควรใช้ความระมัดระวังและหาจังหวะในการเข้าซื้อ อย่างไรก็ตามช่วงสั้นยังมีปัจจัยบวกหนุนจากปันผลรอบ 3M69 ที่ให้ dividend yield ในระดับดี และ Outlook Q2/69 ที่สดใส จึงคงคำแนะนำซื้อ โดยรอราคาหุ้นปรับฐานแล้วหาจังหวะทยอยสะสมลงทุน