2026-05-08T06:44:04+00:00 iaa SCGP บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) SCGP กำไร Q1/26 พุ่ง! หยวนต้าปรับประมาณการขึ้น พร้อมเคาะเป้าใหม่ 28 บาท text-primary SCGP โชว์ผลงาน Q1/26 สุดปัง กำไรปกติโต 68% YoY หนุนประมาณการทั้งปี บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด (YUANTA) ปรับประมาณการกำไรของ SCGP ขึ้น หลังผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2569 ออกมาดีเกินคาด โดยมีกำไรสุทธิ 1,566 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 74% เมื่อเทียบกับปีก่อน หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติจะอยู่ที่ 1,542 ล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 68% YoY ซึ่งสูงกว่าที่หยวนต้าและตลาดคาดการณ์ไว้ถึง 39% และ 22% ตามลำดับ text-primary ธุรกิจ Fajar ฟื้นตัวเด่น หนุนอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว ปัจจัยหลักที่สนับสนุนการเติบโตของกำไรมาจาก ผลขาดทุนของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ในอินโดนีเซีย (Fajar) ที่ลดลง เนื่องจากการแข่งขันด้านราคาที่ลดความรุนแรงลง นอกจากนี้ อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ยังขยายตัวเป็น 22.6% จาก 17.9% ในไตรมาส 4 ปี 2568 และธุรกิจรีไซเคิลมีอัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 26.0% จาก 19.4% ในไตรมาสก่อนหน้า อีกทั้งบริษัทยังสามารถควบคุมค่าใช้จ่าย SG&A ได้ดี ลดลง 9% QoQ และ 1% YoY text-primary ปรับประมาณการกำไรปี 2569-70 ขึ้น สะท้อนผลงาน Fajar ที่ฟื้นตัวเร็วกว่าคาด หยวนต้าได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569-70 ขึ้น 21% และ 20% เป็น 5,183 ล้านบาท (+39%YoY) และ 5,453 ล้านบาท (+5%YoY) ตามลำดับ เพื่อสะท้อนอัตรากำไรขั้นต้นของกลุ่มผลิตภัณฑ์ Packaging Paper ที่ขยายตัว และผลประกอบการของ Fajar ที่พลิกเป็นกำไรเร็วกว่าที่คาดไว้เดิม (คาดว่าจะพลิกเป็นกำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2569) โดยคาดว่ากำไรปกติปี 2569 จะสามารถเติบโต YoY ได้จากการฟื้นตัวของ Fajar การรับรู้ต้นทุนทางการเงินที่ลดลง และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น text-primary คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่เป็น 28 บาท จากผลการปรับประมาณการ ทำให้หยวนต้าได้ราคาเหมาะสมใหม่ ณ สิ้นปี 2569 ที่ 28.00 บาท/หุ้น มี Upside 15.2% แม้ว่าราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมา 15% จากเมื่อวานนี้ ซึ่งสะท้อนผลประกอบการที่โดดเด่นในไตรมาส 1 ไปพอสมควรแล้ว แต่คาดว่าราคาหุ้นยังมีโอกาสปรับขึ้นต่อในระยะกลาง-ยาว ตามแนวโน้มผลประกอบการที่คาดว่าจะฟื้นตัว YoY ได้ต่อเนื่อง จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ"