2026-05-11T06:42:06+00:00 iaa MAJOR บริษัท เมเจอร์ ซีนีเพล็กซ์ กรุ้ป จำกัด (มหาชน) MAJOR: กำไร Q1/26 โตแรงเกินคาด! KSS ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ไฮไลท์สำคัญ MAJOR รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 75 ล้านบาท โตถึง 126% y-y สูงกว่าที่ Krungsri Securities (KSS) คาดการณ์ไว้ถึง 12-13% เนื่องจากการบริหารต้นทุนที่ดีกว่าที่คาด KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 9.10 บาท ผลประกอบการที่เติบโตเกินคาด กำไร 1Q26 เติบโตสูงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เนื่องจากฐานที่ต่ำและรายได้รวมที่เพิ่มขึ้น 14% y-y จากภาพยนตร์ที่ทำรายได้สูง เช่น “สัปเหร่อ 2” และ “Avatar” ส่งผลให้รายได้จากการขายตั๋วและอาหารเครื่องดื่มเติบโตอย่างแข็งแกร่ง 21% y-y และ 22% y-y ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม รายได้จากโฆษณายังคงลดลง 11% y-y ตามภาวะอุตสาหกรรมสื่อ ข้อสังเกตและแนวโน้ม KSS คาดการณ์กำไรปกติปี 2026F ที่ 520 ล้านบาท ลดลง 12% y-y เนื่องจากภาพยนตร์ที่เข้าฉายไม่โดดเด่นเท่าปีก่อนหน้า แต่คาดว่าจะมีภาพยนตร์ที่น่าสนใจเข้าฉายในช่วงปลายปี เช่น “Avengers” “นาคี 3” และ “Dune 3” นอกจากนี้ โครงการซื้อหุ้นคืนของบริษัทจะช่วยหนุน EPS ให้เติบโต 11% หากลดทุน คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KSS ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MAJOR ที่ราคาเป้าหมาย 9.10 บาท (DCF, WACC 8.5%) แม้คาดว่ากำไรสุทธิปี 2026F จะลดลง 18% y-y จากภาพยนตร์ที่อ่อนแอกว่าปีก่อน แต่ MAJOR ยังคงน่าสนใจจาก Valuation ที่ถูก โดยซื้อขายที่ PE’26F เพียง 10x เทียบกับค่าเฉลี่ยโรงหนังโลก 10-20x และมี Div yield ราว 3% ต่อปี