2026-05-08T07:01:44+00:00 iaa GULF บริษัท กัลฟ์ ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) GULF กำไร Q1/26 โตแรง! Krungsri Securities ชี้เป้าใหม่ 74 บาท GULF โชว์ผลงาน Q1/26 สุดปัง กำไรปกติพุ่ง 43% y-y, 18% q-q โบรกฯ กรุงศรีปรับประมาณการกำไรขึ้น พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ชี้เป็น Top pick กลุ่มโรงไฟฟ้า ไฮไลท์สำคัญ: กำไรปกติ Q1/26 โตทะลุเป้า GULF รายงานกำไรปกติ 1Q26 ที่ 9.3 พันล้านบาท (+43% y-y, +18% q-q) สูงกว่าที่ Krungsri Securities คาดการณ์ไว้ถึง 11% ปัจจัยหนุนหลักมาจากกำไรของ GJP และ ADVANC ที่ดีกว่าคาด รวมถึงค่าไฟฟ้าของโครงการ Mekong Wind ที่ปรับตัวสูงขึ้นและการเปิดดำเนินการ (COD) โรงไฟฟ้าโซลาร์ใหม่ ผลการดำเนินงาน Q1/26: รายได้-กำไร โตต่อเนื่อง กำไรปกติ 1Q26 เติบโตจากหลายปัจจัย: i) ค่าไฟฟ้า Mekong Wind ปรับขึ้นเป็น 2.2 บาท/หน่วย ii) การ COD โรงไฟฟ้าโซลาร์ใหม่ 354 MWe iii) ส่วนแบ่งกำไรจาก ADVANC (+131% y-y) และ Jackson (+593% y-y) ที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ Krungsri Securities ปรับประมาณการกำไรปี 26-28F ขึ้นเฉลี่ย 15% สะท้อนค่าไฟฟ้าใหม่ของ Mekong Wind และส่วนแบ่งกำไรของ ADVANC ที่แข็งแกร่ง แนวโน้ม Q2/26: เติบโตต่อเนื่อง หนุนโดยเงินปันผล KBANK และค่าไฟ Jackson Krungsri Securities คาดการณ์กำไรปกติ 2Q26F จะเติบโต y-y, q-q จาก: i) เงินปันผล KBANK ประมาณ 2.8 พันล้านบาท ii) การรับรู้รายได้โครงการ Mekong Wind ตามอัตราค่าไฟฟ้าใหม่ iii) ส่วนแบ่งกำไร Jackson ที่ปรับขึ้นตามค่าไฟฟ้า CP ในตลาด PJM สหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเป็น 329$/MW-day ในเดือนมิถุนายน คำแนะนำการลงทุน: "ซื้อ" ราคาเป้าหมายใหม่ 74 บาท Krungsri Securities คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GULF โดยปรับราคาเป้าหมายปี 26F ขึ้นเป็น 74 บาท (จากเดิม 70 บาท) GULF ยังคงเป็น Top pick ของกลุ่มโรงไฟฟ้า ด้วยศักยภาพการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่ง และเป็น Big-cap proxy ที่โดดเด่นในธีม Data Center/PDP ใหม่ วิธีคิดราคาเป้าหมาย: ประเมินด้วยวิธี SOTP (Sum-of-the-Parts) โดยพิจารณามูลค่าของธุรกิจต่างๆ ของ GULF แยกกัน แล้วนำมารวมกัน