2026-05-08T06:46:36+00:00 iaa SAFE บริษัท เซฟ เฟอร์ทิลิตี้ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) SAFE: กำไร Q1/26 ใกล้เคียงคาดการณ์ Krungsri Securities แนะนำ "ซื้อ" Krungsri Securities (KSS) วิเคราะห์ผลประกอบการ Q1/26 ของ SAFE ใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ และคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมีราคาเป้าหมาย 9.70 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) และ WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 9.7% ไฮไลท์สำคัญ: กำไรสุทธิปี 2569 คาดว่าจะเติบโต 13% จากปีก่อนหน้า Q1/26 กำไรสุทธิ 34 ล้านบาท (+6% YoY, +13% QoQ) ใกล้เคียงกับที่ KSS และ Consensus คาดการณ์ แนวโน้ม 2Q26 คาดกำไรเติบโต YoY และ QoQ จากรายได้และ Operating leverage ที่ดีขึ้น รายละเอียดผลประกอบการ Q1/26: KSS มอง Neutral ต่อกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 34 ล้านบาท (+6% YoY, +13% QoQ) ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดการณ์ไว้ กำไรสุทธิเติบโต YoY และ QoQ เนื่องมาจากต้นทุนบริการและค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง ส่งผลให้ Gross margin และ EBITDA margin ดีขึ้นเป็น 56.5% และ 28.7% ตามลำดับ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายทางการเงินก็ลดลงด้วย อย่างไรก็ตาม รายได้จากการให้บริการรวม (-1% YoY) ทรงตัว เนื่องจากบริการตรวจพันธุกรรมตัวอ่อนและบริการ Wellness มีรายได้ลดลง สำหรับแนวโน้ม 2Q26 KSS คาดว่ากำไรจะเติบโต YoY และ QoQ เนื่องจากรายได้และ Operating leverage ที่ดีขึ้น โดยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ที่ 148 ล้านบาท (+13% YoY) ซึ่งจะกลับมาเติบโตจากการฟื้นตัวของรายได้และการเพิ่มขึ้นของจำนวนรอบการเก็บไข่ ข้อสังเกต: ธุรกิจหลักอยู่ในกระแสเมกะเทรนด์ ที่รัฐบาลหลายประเทศมีนโยบายส่งเสริมการมีบุตร คาดจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอ ให้อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปี 7% ROE ปี 2569 คาดว่าจะกลับเป็นขาขึ้น ขณะที่ราคาหุ้นซื้อขาย PE ปี 2569 ที่ 12 เท่า คำแนะนำและราคาเป้าหมาย: KSS แนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SAFE โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 9.70 บาท อิงจากวิธี DCF และ WACC ที่ 9.7% ราคาเป้าหมายนี้มี Upside +63% จากราคาปิดล่าสุดที่ 5.95 บาท