2026-05-08T06:45:54+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC กำไร Q1/69 โตแรง! แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ ชี้เป้า 49 บาท บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) วิเคราะห์ผลประกอบการ GPSC ไตรมาส 1 ปี 2569 กำไรโตทะลุเป้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมประเมินราคาเป้าหมายใหม่ ไฮไลท์สำคัญ GPSC โชว์ผลงาน Q1/69 กำไรพุ่ง ทั้งเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และปีต่อปี (YoY) สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ปัจจัยหนุนจากค่าใช้จ่ายภาษีที่ต่ำกว่าคาด ผลประกอบการ Q1/69 กำไรสุทธิ 1.72 พันล้านบาท (+15% QoQ, +51% YoY) หากไม่รวมกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน (FX) กำไรปกติอยู่ที่ 1.49 พันล้านบาท (-16% QoQ, +23% YoY) ที่ดีกว่าคาดการณ์เดิมที่ 1.34 พันล้านบาท กำไรปกติลดลง QoQ จากส่วนแบ่งกำไร CFXD ที่ลดลงตามฤดูกาล กำไรปกติเพิ่มขึ้น YoY จากส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น, ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) และดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลง ปริมาณขายไฟฟ้า IPP ลดลง QoQ และ YoY จากเก็คโค่-วัน ศรีราชา สิ้นสุดสัญญา ปริมาณขายไฟฟ้า SPP +3% QoQ, -4%YoY ปริมาณขายไอน้ำ +6%QoQ, +9%YoY จากลูกค้ากลุ่มปิโตรเคมี ข้อสังเกตและแนวโน้ม ถึงแม้ต้นทุนก๊าซจะปรับตัวสูงขึ้นใน Q2/69 แต่คาดว่าจะถูกชดเชยด้วยปริมาณขายไฟฟ้า IU ที่เพิ่มขึ้น และการกลับมาของกำไรจากเก็คโค่-วัน หลังจากการหยุดซ่อมบำรุง GPSC ยังมีปัจจัยหนุนกำไรจากเก็คโค่-วันที่คาดว่าจะดีขึ้นราว 600 ล้านบาท จาก Coal loss mismatch ที่ลดลง YoY และส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้น คำแนะนำและราคาเป้าหมาย แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ คงคำแนะนำ "ซื้อ" GPSC ด้วยราคาเป้าหมาย 49.00 บาท มองว่า GPSC ยังมีโอกาสเติบโตจากการขยายกำลังผลิตไฟฟ้าใหม่ โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมด้วยวิธี BV multiple ที่ 1.2 เท่าของประมาณการ BV ปี 2569