2026-05-08T06:45:25+00:00 iaa TIDLOR บริษัท เงินติดล้อ จำกัด (มหาชน) TIDLOR กำไร Q1/26 โตแรง 35% YoY โบรกฯ PI ชี้พื้นฐานแกร่ง เป้า 24 บาท PI ประเมิน TIDLOR กำไร Q1/26 สุดแข็งแกร่ง โต 35% YoY หนุน "ซื้อ" เป้า 24 บาท ไฮไลท์สำคัญ PI แนะนำ "ซื้อ" TIDLOR ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 24 บาท อิงวิธี GGM (ROE 15%, Terminal growth 2%) ผลงาน Q1/26 สุดแกร่ง กำไรสุทธิ 1.6 พันล้านบาท (+35% YoY, +56% QoQ) คุณภาพสินเชื่อดีขึ้น NPL ratio ลดลงเหลือ 1.47% ผลการดำเนินงาน Q1/26 เติบโตโดดเด่น กำไรสุทธิ Q1/26 พุ่ง 35% YoY และ 56% QoQ สูงกว่า Bloomberg consensus ถึง 18% ปัจจัยหนุนหลักมาจาก: สำรองหนี้เสียลดลง อย่างมีนัยสำคัญ (-39% YoY, -52% QoQ) รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น YoY แต่ทรงตัว QoQ รายได้ค่าธรรมเนียมเพิ่มขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ ตามฤดูกาล ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลง สินเชื่อรวมขยายตัว 0.3% QoQ (+5% YoY) จากสินเชื่อที่มีทะเบียนรถเป็นประกัน และช่องทางดิจิทัล คุณภาพสินเชื่อแข็งแกร่ง NPL ratio ลดลงเหลือ 1.47% และ Coverage ratio ทรงตัวในระดับสูงที่ 340.5% Credit Cost ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 171 bps (-125 bps YoY, -191 bps QoQ) NIM เพิ่มขึ้น YoY ที่ 15.9% (+51 bps YoY, -27 bps QoQ) จากอัตราผลตอบแทนสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง จำนวนสาขาเพิ่มเป็น 1,892 สาขา (+19 สาขา QoQ) ข้อสังเกตและประมาณการ แม้กำไรสุทธิ Q1/26 คิดเป็น 28% ของประมาณการกำไรทั้งปี 2026 แต่ PI ยังคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 ไว้เท่าเดิม ที่ 5.7 พันล้านบาท (+16% YoY) เนื่องจากความกังวลต่อผลกระทบจากความผันผวนของราคาน้ำมันต่อกำลังซื้อและคุณภาพสินเชื่อ PI คาดการณ์กำไรสุทธิเติบโต 15%/11% ในปี 2026-27 หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัวตามสินเชื่อ และรายได้จากเบี้ยประกันวินาศภัย หาก TIDLOR สามารถดูแลคุณภาพสินเชื่อได้ดี ทุกๆ 10 bps ของ Credit cost ที่ต่ำกว่าสมมติฐาน จะส่งผลให้ประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 เพิ่มขึ้นราว 2% สรุป PI แนะนำ "ซื้อ" TIDLOR ด้วยมูลค่าพื้นฐาน 24 บาท มองว่าผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งใน Q1/26 สะท้อนถึงศักยภาพในการเติบโตอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ยังคงต้องติดตามผลกระทบจากปัจจัยภายนอกที่มีต่อกำลังซื้อและคุณภาพสินเชื่ออย่างใกล้ชิด