2026-05-08T06:45:13+00:00 iaa GPSC บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน) GPSC กำไร Q1/26 แข็งแกร่ง! FSSIA ชี้เป้า 54 บาท มองอนาคตเติบโต text-primary ไฮไลท์สำคัญ FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GPSC โดยให้ราคาเป้าหมาย 54 บาท เนื่องจากมองเห็นการเติบโตในระยะกลางถึงยาว จากการฟื้นตัวของ GHECO-1, โอกาสจากความต้องการไฟฟ้าของ Data Center และการลงทุนในทรัพย์สินด้านพลังงานของกลุ่ม PTT text-primary ผลประกอบการ Q1/26 GPSC รายงานกำไรสุทธิ Q1/26 ที่ 1.72 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 14.8% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และ 51% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว (YoY) เป็นไปตามที่ FSSIA คาดการณ์ไว้ ปัจจัยหลักมาจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของธุรกิจ SPP เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจากต้นทุนก๊าซที่ลดลงมากกว่าการลดลงของค่า Ft ขณะที่ปริมาณการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 4% QoQ ให้กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (EGAT) และผู้ใช้ในภาคอุตสาหกรรม ถึงแม้ว่าธุรกิจ IPP (GHECO-1) จะขาดทุนเล็กน้อยจากการปิดซ่อมบำรุง 88 วัน FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรใน Q2/26 จะค่อนข้างคงที่ แม้ว่าธุรกิจ SPP อาจเผชิญกับอัตรากำไรที่แคบลงเนื่องจากต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้น แต่จะได้รับการชดเชยอย่างเต็มที่จากการกลับมาดำเนินการของ GHECO-1 นอกจากนี้ การกำหนดราคาก๊าซของรัฐบาลที่ 347 บาท/MMBTU จะช่วยจำกัดผลกระทบด้านลบต่ออัตรากำไรสำหรับช่วงที่เหลือของปี text-primary ข้อสังเกตและวิธีคิด FSSIA ประเมินมูลค่า GPSC โดยใช้ Sum of The Parts (SoTP) โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือการเติบโตของกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียน ซึ่งมีเป้าหมายที่จะเพิ่มสัดส่วนเป็น 65% ภายในปี 2030 รวมถึงการฟื้นตัวของธุรกิจโซลาร์เซลล์ในอินเดีย (Avaada Energy Private Limited) และฟาร์มกังหันลมในไต้หวัน (Changfang and Xidao) FSSIA คาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) จะเติบโต 18.3% ในปี 2026 และยังคงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะกลางถึงยาวของ GPSC โดยมีปัจจัยสนับสนุนจากการฟื้นตัวของ GHECO-1, โอกาสในด้านความต้องการพลังงานที่เกี่ยวข้องกับ Data Center และการลงทุนในทรัพย์สินด้านพลังงานของกลุ่ม PTT text-primary สรุป FSSIA ยังคงแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ GPSC โดยให้ราคาเป้าหมาย 54 บาท เนื่องจากเชื่อว่าความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้นได้ถูกรวมไว้ในราคาหุ้นแล้ว และมองเห็นโอกาสในการเติบโตจากโครงการต่างๆ ในอนาคต