2026-05-06T06:48:15+00:00 iaa NER บริษัท นอร์ทอีส รับเบอร์ จำกัด (มหาชน) NER: หยวนต้าปรับลดราคาเป้าหมาย แม้พื้นฐานยังคง "ซื้อ" text-primary แนวโน้มกำไรที่ไม่สดใสในระยะสั้น บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ปรับลดราคาเป้าหมายของ NER เป็น 5.60 บาท (จากเดิม 6.20 บาท) อิง PER ที่ 6 เท่า แม้จะยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER2026 ต่ำเพียง 5.0 เท่า text-primary ผลประกอบการ 1Q26 ฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ยังต่ำกว่าปีก่อน หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิ 1Q26 ของ NER ที่ 237 ล้านบาท ฟื้นตัว QoQ แต่ลดลง YoY โดยมีผลขาดทุนจากอนุพันธ์สุทธิและกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน -60 ล้านบาท กำไรปกติคาดที่ 297 ล้านบาท (+21.5% QoQ, -50.1% YoY) รายได้คาดที่ 7,227 ล้านบาท ทรงตัว QoQ แต่ลดลง 16.9% YoY เนื่องจากราคาขายเฉลี่ยลดลง GPM คาดที่ 8.6% เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 4Q25 แต่ลดลงจาก 1Q25 text-primary 2Q26 ยังถูกกดดันด้วยปริมาณขายที่ลดลงตามฤดูกาล หยวนต้าคาดว่าราคาขายเฉลี่ยใน 2Q26 อาจสูงกว่า 60 บาท/กก. แต่เป็นช่วงปิดกรีดยางทำให้บริษัทมีข้อจำกัดเรื่องวัตถุดิบ คาดปริมาณขายราว 110,000 ตัน ทำให้กำไรปกติใน 2Q26 อาจทำได้เพียงทรงตัว QoQ และยังคงลดลง YoY ส่งผลให้กำไร 1H26 คิดเป็นสัดส่วนเพียง 30% ของประมาณการเดิม text-primary คำแนะนำ Wait & See เชิงกลยุทธ์ แม้ว่าพื้นฐานของ NER ยังคงน่าสนใจ แต่ด้วยแนวโน้มกำไรที่ไม่สดใสในระยะสั้น และเงินปันผล 1H26 ที่คาดเพียงราว 0.05 บาท/หุ้น ทำให้ยังไม่มีปัจจัยหนุนการลงทุนในระยะสั้น - กลาง เชิงกลยุทธ์จึงแนะนำ Wait & See หากมีสถานะอาจ Switch ไป STA หรือ TEGH