2026-05-06T06:47:45+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA กำไร Q1/69 แผ่ว แต่ทั้งปียังแรง! โบรกฯ ชี้เป้า 4.80 บาท ไฮไลท์สำคัญ WHA คาดกำไรสุทธิ Q1/69 ลดลง 31% จากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินที่ลดลง แต่ยังได้แรงหนุนจากยอดขายที่ดินนิคมฯ ที่แข็งแกร่ง และรายการพิเศษต่างๆ โบรกเกอร์ยังคงแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท มอง WHA ได้ประโยชน์จากความต้องการซื้อที่ดินที่เพิ่มขึ้นในระยะยาว PREVIEW 1Q69: กำไรแผ่ว แต่ยังมีแรงหนุน KS คาดการณ์กำไรสุทธิของ WHA ใน Q1/69 จะ ลดลง 31% สาเหตุหลักมาจากการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินที่ลดลง แต่ยังได้รับแรงหนุนจากยอดขายที่ดินนิคมอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่ง โดยคาดว่าจะมียอดขายถึง 1,000 ไร่ (+14% YoY และ +1,135% QoQ) จากดีลขนาดใหญ่กับลูกค้ากลุ่มเทคโนโลยีขั้นสูง นอกจากนี้ ยังมีรายได้ค่าน้ำส่วนเกินที่คาดว่าจะอยู่ที่ 280 ล้านบาท และกำไรจากการประเมินมูลค่า IER ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 376 ล้านบาท ซึ่งจะช่วยพยุงผลประกอบการในไตรมาสนี้ ทำให้ WHA มียอดขายที่ดินแล้วถึง 40% ของเป้าทั้งปีที่ 2,500 ไร่ ข้อสังเกต: อัตรากำไรถูกกดดัน แต่โมเมนตัมครึ่งปีหลังยังดี KS คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะ ลดลง YoY สะท้อนจากฐานที่สูงในปีก่อน และไม่มีรายการกำไรจากสินทรัพย์ รวมถึงมีปัจจัยชั่วคราวจากการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม ความพร้อมของนิคมฯ ในเวียดนาม และความต้องการต่อเนื่องจากกลุ่มศูนย์ข้อมูล, กลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ และกลุ่มยานยนต์ จะทำให้ WHA ยังอยู่ในเส้นทางที่จะทำสถิติกำไรสูงสุดใหม่ในปี 2569 โดยโมเมนตัมกำไรจะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี คำแนะนำและกลยุทธ์การลงทุน KS ยังคงเชื่อว่า WHA จะเป็นหนึ่งในผู้ที่ได้รับประโยชน์มากที่สุดจากความต้องการย้ายฐานการผลิตที่เพิ่มขึ้นในหลายภูมิภาคของโลก แม้ว่าสถานการณ์ดังกล่าวอาจสร้างความผันผวนในการโอนกรรมสิทธิ์ที่ดินและกำไร แต่เป็นที่ชัดเจนว่าความต้องการซื้อที่ดินจะเพิ่มขึ้นในระยะยาว จึงคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 4.80 บาท โดยมีวิธีคิดจาก [ระบุวิธีคิดราคาเป้าหมายของ KS เช่น DCF, PER, PBV]