2026-05-06T06:41:35+00:00 iaa PTG บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) PTG ส่อแววขาดทุน Q1/2569 KGI หั่นเป้าราคาเหลือ 7.65 บาท KGI ปรับลดคำแนะนำ PTG เป็น "Neutral" จาก "Outperform" พร้อมปรับลดราคาเป้าหมายลง 23.5% เหลือ 7.65 บาท เนื่องจากคาดการณ์ผลประกอบการ Q1/2569 จะ ขาดทุนสุทธิ 148 ล้านบาท จากเดิมที่เคยทำกำไรได้ 190 ล้านบาทใน Q1/2568 และ 314 ล้านบาทใน Q4/2568 ประเด็นสำคัญ KGI คาดการณ์ว่า PTG จะรายงานผล ขาดทุนสุทธิ 148 ล้านบาท ใน Q1/2569 ซึ่ง ลดลงอย่างมาก เมื่อเทียบกับกำไรสุทธิ 190 ล้านบาทใน Q1/2568 และ 314 ล้านบาทใน Q4/2568 สาเหตุหลักมาจากการ ลดลงของค่าการตลาดน้ำมัน ผลกระทบจากค่าการตลาดน้ำมัน ค่าการตลาดน้ำมันของ PTG คาดว่าจะ ลดลง 20% YoY และ QoQ เหลือ 1.29 บาท/ลิตร เนื่องจากการที่รัฐบาลพยายามควบคุมราคาน้ำมันดีเซลในประเทศในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนมีนาคม ท่ามกลางราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นจากสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ/อิสราเอลและอิหร่านตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ การปรับลดประมาณการและคำแนะนำ KGI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569 ลง 23% เหลือ 909 ล้านบาท (จากเดิม 1.2 พันล้านบาท) โดยปรับลดสมมติฐานค่าการตลาดน้ำมันลง 3% เหลือ 1.63 บาท/ลิตร เพื่อสะท้อนการควบคุมที่เข้มงวดมากขึ้นจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงพลังงานคนใหม่ KGI ปรับลดราคาเป้าหมายเป็น 7.65 บาท อิงจาก PE ที่ 14.0 เท่า และปรับลดคำแนะนำเป็น "Neutral" จาก "Outperform" เนื่องจากคาดว่าราคาหุ้นจะถูกกดดันจากผลขาดทุนสุทธิใน Q1/2569 ข้อสังเกตเพิ่มเติม KGI คาดการณ์ว่าปริมาณการขายน้ำมันของบริษัทจะ เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 0.4% QoQ เป็น 1,735 ล้านลิตร ธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันคาดว่าจะ ปรับตัวดีขึ้น QoQ จากปริมาณการขายกาแฟที่มากขึ้น หลังจากการเปิดร้านกาแฟพันธุ์ไทยใหม่ 157 สาขา อัตรากำไรขั้นต้นจากธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันคาดว่าจะ เพิ่มขึ้น QoQ จาก 28.8% เป็น 30.0% จากการเปิดตัวโปรแกรมสมาชิก PT Max Card Plus ใหม่ สรุป KGI ปรับลดคำแนะนำและราคาเป้าหมายของ PTG เนื่องจากคาดการณ์ผลประกอบการที่ อ่อนแอ ใน Q1/2569 จากผลกระทบของค่าการตลาดน้ำมันที่ ลดลง แม้ว่าธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมันจะมีการเติบโต แต่ยังไม่สามารถชดเชยผลกระทบจากธุรกิจน้ำมันได้