2026-05-05T06:47:04+00:00 iaa PTTEP บริษัท ปตท.สำรวจและผลิตปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) PTTEP กำไร Q1/69 ลดลง แต่ ASPS ยังคงแนะนำซื้อ! มองเป้า 170 บาท ASPS วิเคราะห์ PTTEP กำไรสุทธิ Q1/69 ลดลง 32.4% QoQ แต่ยังดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 170 บาท มองปัจจัยพื้นฐานระยะยาวยังแข็งแกร่ง ไฮไลท์สำคัญ PTTEP รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 1.18 หมื่นล้านบาท ลดลง 32.4% QoQ แต่สูงกว่าที่คาดการณ์ สาเหตุหลักมาจากต้นทุนต่อหน่วยที่ต่ำลง และขาดทุนจาก Oil Hedging น้อยกว่าที่คาด หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรปกติเพิ่มขึ้นถึง 52.9% QoQ เป็น 1.98 หมื่นล้านบาท จากราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้น, ปริมาณขายปิโตรเลียมที่เพิ่มขึ้น และต้นทุนต่อหน่วยที่ลดลง ASPS วิเคราะห์เจาะลึก แนวโน้มกำไรปกติ 2Q69 ขึ้นอยู่กับราคาน้ำมัน หากสงครามคลี่คลาย ราคาน้ำมันลดลง กำไรปกติจะใกล้เคียง 1Q69 แต่ถ้าราคาน้ำมันยังสูง กำไรปกติจะเพิ่มขึ้นจาก 1Q69 จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ASPS คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 ที่ 6.8 หมื่นล้านบาท เติบโต 21.1% YoY จากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้นเป็น 5.6 แสนบาร์เรลต่อวัน และราคาขายเฉลี่ยที่สูงขึ้นตามราคาก๊าซฯ และน้ำมันดิบดูไบ ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐานสิ้นปี 2569 ที่ 170 บาท แนะนำ "ซื้อ" จากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งในระยะยาว และราคาน้ำมันดิบที่อยู่ในระดับสูง ข้อสังเกต ASPS มองว่าถึงแม้สงครามจะผ่อนคลายลง แต่การฟื้นฟูโครงสร้างพื้นฐานในประเทศผู้ส่งออกน้ำมันในตะวันออกกลางต้องใช้เวลา 1-2 ปี PTTEP ยังมีนโยบายจ่ายเงินปันผลในระดับสูง จึงแนะนำให้ทยอยสะสมเพื่อรับปันผลระหว่างกาล หรือเน้น trading เป็นรอบๆ สรุป ASPS ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ PTTEP แม้กำไร Q1/69 จะลดลง แต่ปัจจัยพื้นฐานยังแข็งแกร่ง และมีโอกาสเติบโตในระยะยาว ราคาเป้าหมาย 170 บาท สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพของ PTTEP และโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับนักลงทุน