2026-05-05T06:42:34+00:00 iaa CREDIT ธนาคารไทยเครดิต จำกัด (มหาชน) CREDIT: กำไรโตต่อเนื่อง Valuation ไม่แพง โบรกฯ PI ชี้เป้า 21.80 บาท ธนาคารไทยเครดิต (CREDIT) ยังคงมีศักยภาพในการเติบโตของกำไรและมี Valuation ที่น่าสนใจ โบรกเกอร์ PI แนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย 21.80 บาท อิงจาก Gordon Growth Model ไฮไลท์สำคัญ: PI ประเมินมูลค่าพื้นฐาน CREDIT ที่ 21.80 บาท โดยใช้วิธี Gordon Growth Model (ROE 15%, Long term growth 2%) อิง 0.9x PBV'26E CREDIT รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 1.2 พันล้านบาท (+29% YoY, -1% QoQ) และ NPL ratio ทรงตัวที่ 4.2% Valuation ต่ำ: 0.8x PBV'26 และ 5.4x P/E'26E บนการคาดการณ์ ROE ที่ 15.5% ในปี 2026 แนวโน้มกำไรเติบโต: คาดการณ์เติบโต 7% ในปี 2026 สูงกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มธนาคารที่คาดว่าจะลดลง 2% ผลตอบแทนปันผล: คาดการณ์ผลตอบแทนเงินปันผลที่ 5.5% ในปี 2026 รายละเอียดผลประกอบการและแนวโน้ม: กำไรสุทธิ 1Q26 เติบโต 29% YoY แต่ลดลง 1% QoQ: กำไรก่อนสำรองหนี้ฯ เติบโต 2.1 พันล้านบาท (+3% YoY, +5% QoQ) NIM อ่อนตัว: NIM ลดลงที่ 6.9% (-93 bps YoY, -55 bps QoQ) จากอัตราผลตอบแทนสินทรัพย์ที่ลดลงตามการปรับลดอัตราดอกเบี้ย สินเชื่อเติบโต: สินเชื่อขยายตัวแข็งแกร่ง 3.8% QoQ จากการเติบโตในสินเชื่อเพื่อธุรกิจไมโครเอสเอ็มอี สินเชื่อที่ใช้บ้านเป็นหลักประกัน และสินเชื่อบุคคล NPL ทรงตัว: หนี้เสียเพิ่มขึ้น 4.5% QoQ ที่ 8 พันล้านบาท แต่ NPL ratio ทรงตัวที่ 4.2% เนื่องจากฐานสินเชื่อที่ขยายตัว คาดการณ์กำไรปี 2026 เติบโต 7% YoY: หนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่เพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของสินเชื่อ 2Q26: คาดกำไรสุทธิจะปรับเพิ่มขึ้น YoY จากรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นและสำรองหนี้ฯ ที่ลดลง ข้อสังเกตและความเสี่ยง: ความเสี่ยงด้านเศรษฐกิจ: CREDIT ปล่อยสินเชื่อให้กลุ่มลูกค้า SME และลูกค้าบุคคลที่มีความเปราะบางต่อความผันผวนทางเศรษฐกิจ การควบคุมความเสี่ยง: การใช้สิทธิค้ำประกันสินเชื่อของบรรษัทประกันสินเชื่ออุตสาหกรรมขนาดย่อม (TCG) และ SMEs Credit Boost ช่วยจำกัดความเสี่ยงด้านคุณภาพสินเชื่อ เป้าหมาย NPL และ Credit Cost: คาดว่า CREDIT สามารถควบคุม NPL ratio ไม่เกิน 4.5% และ Credit cost ที่ 1.5-2.0% ในปี 2026 สรุป: โบรกเกอร์ PI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" CREDIT ด้วยราคาเป้าหมาย 21.80 บาท มองเห็นศักยภาพในการเติบโตของกำไรที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคาร และ Valuation ที่น่าสนใจ แม้จะมีความเสี่ยงจากความผันผวนทางเศรษฐกิจ แต่การบริหารจัดการความเสี่ยงที่เข้มแข็งจะช่วยให้ CREDIT สามารถรักษาการเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง