2026-05-05T06:42:18+00:00 iaa MST บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) MST: InnovestX ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น "Neutral" คาดปันผลเด่น ไฮไลท์สำคัญ InnovestX ปรับเพิ่มคำแนะนำสำหรับหุ้น MST เป็น "Neutral" พร้อมเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 7 บาท จากเดิม 6.5 บาท เนื่องจากผลประกอบการ 1Q69 ที่ออกมาดีกว่าคาด โดยได้แรงหนุนจาก รายได้จากการลงทุนที่แข็งแกร่ง และมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันที่เพิ่มขึ้น ผลประกอบการที่เติบโต MST รายงานกำไรสุทธิ 1Q69 ที่ 176 ล้านบาท (+681% QoQ, +33% YoY) สูงกว่าที่ InnovestX คาดการณ์ไว้ 16% ปัจจัยหลักมาจากรายได้จากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น (+157% QoQ, +29% YoY) และรายได้ค่านายหน้าที่เพิ่มขึ้น 82% QoQ (+47% YoY) จากการที่มูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน (ไม่รวมบัญชีบล.) เพิ่มขึ้น 86% QoQ มาอยู่ที่ 6.08 หมื่นล้านบาท พร้อมกับส่วนแบ่งการตลาดที่เพิ่มขึ้น 93 bps QoQ สู่ระดับ 6.08% ข้อสังเกตและประมาณการ InnovestX ปรับประมาณการกำไรปี 2569 เพิ่มขึ้น 15% โดยมีสมมติฐานมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวัน (ไม่รวมบัญชีบล.) เพิ่มขึ้นจาก 4.5 หมื่นล้านบาท เป็น 5 หมื่นล้านบาท เพื่อสะท้อนมูลค่าการซื้อขายหลักทรัพย์เฉลี่ยต่อวันในช่วง 4 เดือนแรกของปี 2569 ที่ 5.94 หมื่นล้านบาท และปรับสมมติฐานส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 4.85% เป็น 5% คาดการณ์กำไรปี 2569 จะเติบโต 81% โดยได้แรงหนุนจากรายได้ค่านายหน้าที่เพิ่มขึ้น 33% รายได้ค่าธรรมเนียมที่ไม่ใช่นายหน้าที่เพิ่มขึ้น 35% และรายได้จากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น 40% ปันผลและราคาเป้าหมาย InnovestX คาดการณ์ DPS ปี 2569 จะอยู่ที่ 0.63 บาท (เทียบกับ 0.41 บาทสำหรับปี 2568) คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 9.24% โดยอิงกับวิธี DDM (ใช้สมมติฐานอัตราการจ่ายเงินปันผล 90%, cost of equity 9% และการเติบโตในระยะยาวเป็นศูนย์)