2026-04-29T06:47:29+00:00 iaa BBL ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน) BBL กำไร Q1/26 ลดลง แต่หยวนต้ายังคงแนะนำ "ซื้อ" ชี้ราคาหุ้นมี Upside 17% หยวนต้ายังคงแนะนำ “ซื้อ” BBL โดยมีราคาเป้าหมาย 196 บาท มองราคาหุ้นยังมี Upside อีก 17% จากราคาปัจจุบัน บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้น BBL โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 196 บาท อิงจาก Prospective PBV ที่ 0.6 เท่า โดยมี premium 2% จาก Yuanta ESG rating ที่ AA ราคาเป้าหมายนี้มี Upside จากราคาปิดล่าสุด (21 เมษายน 2569) ที่ 167.50 บาท ถึง 17% กำไร Q1/26 ลดลง YoY แต่โต QoQ หนุนโดยค่าใช้จ่ายที่ลดลงและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น BBL รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 10,994 ล้านบาท ลดลง 12.9% YoY แต่เพิ่มขึ้น 41.7% QoQ ปัจจัยหนุนหลักมาจากค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่ลดลง 26.4% QoQ ส่งผลให้ Cost to Income Ratio ลดลงจาก 60.9% ใน 4Q25 เหลือ 44.7% นอกจากนี้ รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยยังเติบโต 11.6% QoQ จากรายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้น กำไรจากเงินลงทุนที่โตถึง 116.7% QoQ และเงินปันผลรับที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม รายได้ดอกเบี้ยยังคงลดลง 4.4% QoQ แม้ว่าสินเชื่อรวมจะเติบโต 2% QoQ แต่ NIM ปรับตัวลดลงเหลือ 2.4% จาก 2.6% ใน 4Q25 แนวโน้ม Q2/26 กำไรอาจปรับลง YoY และ QoQ แต่ยังคงเป้า Credit Cost ทั้งปีที่ 1% หยวนต้าคาดว่ากำไรสุทธิใน 2Q26 จะมีทิศทางปรับลงทั้ง YoY และ QoQ จากฐานกำไรจากเงินลงทุนและเงินปันผลรับที่สูงใน 1Q26 ประกอบกับค่าใช้จ่ายดำเนินงานที่จะทยอยสูงขึ้นจากการรับรู้ค่าเสื่อมของระบบให้บริการใหม่ของธนาคาร อย่างไรก็ตาม BBL ยังคงเป้า Credit Cost ทั้งปีที่ 1% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการตั้งสำรองในช่วงที่เหลือของปีมีโอกาสผ่อนคลายลงหากสถานการณ์ความไม่สงบบริเวณตะวันออกกลางมีพัฒนาการที่ดีขึ้น BBL ยังคงเป็นหุ้นธนาคารที่ Laggard คาดให้ Div. Yield 5.5% หยวนต้ายังคงมองว่า BBL เป็นหุ้นธนาคารที่ Laggard จากกลุ่ม โดยซื้อขายด้วย PBV2026 ที่ต่ำเพียง 0.5 เท่า นอกจากนี้ ราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside อีก 17% จากมูลค่าพื้นฐานปี 2026 ที่ 196 บาท อีกทั้งคาดว่าจะให้เงินปันผลอีกหุ้นละ 9.19 บาท คิดเป็น Div. Yield 5.5% จึงคงคำแนะนำ “ซื้อ”