2026-04-30T06:42:47+00:00 iaa BH บริษัท โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ จำกัด (มหาชน) BH กำไร Q1/69 ใกล้เคียงคาด! หยวนต้าคงคำแนะนำ "ซื้อ" ปรับราคาเป้าหมายเป็น 210 บาท BH ยังน่าสนใจลงทุนไหม? บมจ. โรงพยาบาลบำรุงราษฎร์ (BH) รายงานกำไรปกติไตรมาส 1 ปี 2569 ที่ 1,790 ล้านบาท ลดลงเล็กน้อย 5% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 3% YoY ถือว่าใกล้เคียงกับที่ บล. หยวนต้าคาดการณ์ไว้ โดยมีรายได้รวม 6,204 ล้านบาท ลดลง 5% QoQ แต่เพิ่มขึ้น 1% YoY หยวนต้าวิเคราะห์ผลประกอบการ BH อย่างไร? หยวนต้าวิเคราะห์ว่า รายได้ที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อย YoY มาจากการปรับราคาค่ารักษาพยาบาลขึ้น 4% และสัดส่วนรายได้จากเคสที่ซับซ้อนมากขึ้น แต่ถูกชดเชยด้วยจำนวนผู้ป่วยที่ลดลง ทั้งจาก ผลกระทบทางเศรษฐกิจในประเทศ และ สถานการณ์ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ที่มีผลต่อผู้ป่วยต่างชาติ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นปรับตัวดีขึ้น YoY จาก 50.3% เป็น 51.3% จากการปรับราคาค่ารักษา ข้อสังเกตและแนวโน้มในอนาคต หยวนต้าคาดการณ์ว่าผลประกอบการในไตรมาส 2 ปี 2569 มีแนวโน้มอ่อนตัวลง QoQ และ YoY เนื่องจากเป็นช่วง low season และการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติยังไม่ชัดเจน โดยเฉพาะกลุ่มตะวันออกกลางที่ยังถูกจำกัดด้านการเดินทาง แต่ในระยะกลางถึงยาว BH ยังมีโอกาสเติบโตจากการขยายฐานผู้ป่วยต่างชาติกลุ่มใหม่ ๆ และแผนการลงทุนต่อเนื่อง 1.68 หมื่นล้านบาทในช่วงปี 2569-2573 เพื่อรองรับการเติบโตในอนาคต เช่น การเปิดโรงพยาบาลใหม่ที่ภูเก็ต และศูนย์การแพทย์เฉพาะทางเพิ่มเติม สรุปและคำแนะนำ หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BH แม้จะปรับลดราคาเป้าหมายลงจาก 219 บาท เป็น 210 บาท เพื่อสะท้อนการปรับลดประมาณการกำไร โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC ที่ 8.1% (Ke 8.9%) และ Terminal growth 2% มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยลบไปพอสมควรแล้ว และมีโอกาสฟื้นตัวหากสถานการณ์ในตะวันออกกลางคลี่คลาย