2026-04-29T07:21:26+00:00 iaa HMPRO บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) HMPRO: กำไร Q1/69 ตามคาด แต่ InnovestX ยังคงแนะ "Outperform" พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่ InnovestX ประเมิน SSS กลับมาเติบโตในเดือนเม.ย. หนุนกำไร Q2 เติบโตต่อเนื่อง ไฮไลท์สำคัญ InnovestX (INVX) วิเคราะห์ผลประกอบการ HMPRO ในไตรมาส 1 ปี 2569 โดยมีกำไรสุทธิ 1.4 พันล้านบาท เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แม้จะ ลดลง 18% YoY และ 12% QoQ อย่างไรก็ตาม INVX ยังคงคำแนะนำ " Outperform " สำหรับ HMPRO ผลประกอบการและแนวโน้ม กำไรสุทธิ 1Q69 ของ HMPRO เป็นไปตามคาดการณ์ โดย รายได้ลดลง 9% YoY จาก SSS ที่หดตัวลง แม้ว่าจะมีจำนวนสาขาเพิ่มขึ้น YoY โดย SSS ของ HomePro หดตัว 12.5% YoY และ MegaHome หดตัว 4% YoY สาเหตุหลักมาจากบรรยากาศการจับจ่ายใช้สอยที่ซบเซาและกำลังซื้อที่ต่ำ ประกอบกับฐานสูงจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ "Easy E-Receipt" ในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 40bps YoY มาอยู่ที่ 26.6% จากสัดส่วนยอดขายสินค้า private brand ที่มีมาร์จิ้นสูงขึ้นและการบริหารจัดการรายการส่งเสริมการขายที่ดีขึ้น ข้อสังเกตและประมาณการ INVX ปรับประมาณการกำไรปี 2569 ลดลง 4% เพื่อสะท้อนการปรับลดสมมติฐาน SSS เป็น -2.5% YoY อย่างไรก็ตาม คาดว่า SSS จะพลิกกลับมาเติบโตในระดับ low single digit YoY ตั้งแต่ 2Q69 เป็นต้นไป จากฐานที่ต่ำในปีก่อน ในเดือนเม.ย. ถึงปัจจุบัน INVX ประเมินว่า SSS กลับมาเติบโตที่ 2.5% YoY สำหรับ HomePro และ 5% YoY สำหรับ MegaHome จากปัจจัยฐานต่ำ สภาพอากาศที่ร้อนจัด และความต้องการวัสดุก่อสร้างที่เพิ่มขึ้น คำแนะนำและราคาเป้าหมาย INVX ยังคงคำแนะนำ Outperform สำหรับ HMPRO โดยปรับราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ใหม่จาก 9.0 บาท เป็น 8.0 บาท (อ้างอิงวิธี DCF, WACC 7.1%, อัตราการเติบโตระยะยาว 1.5%) เพื่อสะท้อนการปรับประมาณการกำไรลดลงจากการปรับลดสมมติฐาน SSS นอกจากนี้ HMPRO ได้เริ่มโครงการซื้อหุ้นคืนใหม่ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนราคาหุ้นตลอดช่วงเวลาโครงการ