2026-04-30T06:42:44+00:00 iaa SISB บริษัท เอสไอเอสบี จำกัด (มหาชน) SISB กำไร Q1/26 อ่อนตัว แต่ Krungsri Securities ยังคงแนะนำ "ซื้อ" มองครึ่งปีหลังฟื้นตัว text-primary ไฮไลท์สำคัญ Krungsri Securities (KSS) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SISB แม้คาดการณ์กำไร Q1/26 จะอ่อนตัวลง (-12% y-y, -6% q-q) จากจำนวนนักเรียนที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ แต่คาดการณ์ว่าจะฟื้นตัวในครึ่งปีหลังจากการเปิดเทอมใหม่และการเลื่อนชั้น text-primary คาดการณ์กำไรและปัจจัยที่ส่งผลกระทบ KSS คาดการณ์กำไรปกติ Q1/26 อยู่ที่ 208 ล้านบาท (-12% y-y, -6% q-q) เนื่องจาก 1) จำนวนนักเรียนยังฟื้นตัวช้า (-1% y-y, ทรงตัว q-q) และรายได้กิจกรรมเสริมลดลง 2) Gross margin และ EBITDA margin ลดลงจาก Operating leverage เชิงลบ KSS ปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-2571 ลง -8% ถึง -11% สะท้อนถึงการฟื้นตัวของจำนวนนักเรียนที่ช้ากว่าที่คาดไว้ โดยปรับลดสมมติฐานจำนวนนักเรียน ค่าเทอมเฉลี่ย และอัตรากำไร text-primary ข้อสังเกตและการวิเคราะห์ แม้ว่าแนวโน้มระยะสั้นจะถูกกดดันจากจำนวนนักเรียนที่ฟื้นตัวช้า แต่ KSS ยังคงมองบวกต่อพื้นฐานระยะยาวของ SISB ในฐานะหุ้น Defensive จากการเติบโตของฐานนักเรียนและการเลื่อนชั้นเรียนที่ช่วยหนุนค่าเทอมเฉลี่ย รวมถึงโอกาสในการขยายสู่ตลาดระดับกลาง ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PE ปี 2569 ต่ำกว่า Forward PE -1.0SD สะท้อน downside จำกัด และอาจมี upside เมื่อจำนวนนักเรียนฟื้นตัวชัดเจนในระยะถัดไป text-primary คำแนะนำและราคาเป้าหมาย KSS คงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ SISB โดยปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 15 บาท (เดิม 17 บาท) อิง DCF (WACC 9.3%) เพื่อสะท้อนการปรับลดกำไรปี 2569-2571