2026-04-28T07:22:17+00:00 iaa MINT บริษัท ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) MINT: KGI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" คาดการณ์กำไร Q1/26 เติบโตแข็งแกร่ง ไฮไลท์สำคัญ KGI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น MINT โดยมี ราคาเป้าหมายที่ 28.50 บาท เนื่องจากคาดการณ์กำไรที่แข็งแกร่งใน Q1/26 จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง โรงแรมยังคงมีผลการดำเนินงานที่ดี โดยมีรายได้กว่า 65% จากยุโรป การลดหนี้อย่างต่อเนื่องจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรผ่านต้นทุนทางการเงินที่ต่ำลง นอกจากนี้ หุ้นยังคงมีมูลค่าที่น่าสนใจ โดยซื้อขายที่ EV/EBITDA ~6x (-1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต) ผลการดำเนินงานที่คาดการณ์ KGI คาดการณ์ว่า MINT จะรายงาน กำไรหลักใน Q1/26 ที่ 157 ล้านบาท (+215% YoY, -96% QoQ) การเติบโต YoY คาดว่าจะมาจากอัตราค่าห้องพักที่สูงขึ้น ในขณะที่การลดลง QoQ เป็นผลมาจากปัจจัยด้านฤดูกาล รายได้จากโรงแรมที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของกำไร โดยรายได้จากโรงแรมคาดว่าจะอยู่ที่ 29.5 พันล้านบาท (+9% YoY, -17% QoQ) RevPAR คาดว่าจะเติบโต 10% YoY เป็น 3,674 บาทต่อคืน เนื่องจากอัตราค่าห้องพักที่สูงขึ้น (+10% YoY) ข้อสังเกต ถึงแม้ว่าการจองในประเทศไทยและมัลดีฟส์จะอ่อนตัวลงใน Q2/26F เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง แต่ยุโรปยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยมี RevPAR +2% YoY ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการเริ่มต้นฤดูกาลท่องเที่ยว และความต้องการเดินทางในภูมิภาคและธุรกิจที่แข็งแกร่ง MINT ได้รับประโยชน์จากพอร์ตโฟลิโอโรงแรมที่หลากหลาย โดยมีรายได้กว่า 65% จากยุโรป ซึ่งช่วยชดเชยความอ่อนแอในตลาดอื่น ๆ สรุป KGI ยังคงประมาณการกำไรหลักปี 2569 ไว้ที่ 10.2 พันล้านบาท (+5% YoY) โดยได้รับการสนับสนุนจากการลดหนี้ ในขณะที่รายได้ยังคงทรงตัว อัตรากำไรควรคงที่ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นที่ 43.6% และอัตรากำไร EBITDA ที่ 27.2% ราคาเป้าหมาย 28.50 บาท อิงจาก 7x EV/EBITDA ปี 2569F (-1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต) ราคาหุ้นปรับตัวลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อการท่องเที่ยวทั่วโลก