2026-04-29T07:01:29+00:00 iaa PTG บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) PTG ส่อแววขาดทุน! โบรกฯ ชี้ Q1/69 พลิกเป็นขาดทุน ฉุดมาร์จิ้น แนะจับตาการฟื้นตัว ไฮไลท์สำคัญ PTG Energy (PTG TB) กำลังเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้น โดย โกลเบล็กซ์ (Globlex) คาดการณ์ผลประกอบการ Q1/69 จะพลิกเป็นขาดทุนสุทธิ 200 ล้านบาท จากเดิมที่เคยมีกำไรสุทธิ 314 ล้านบาทใน Q4/68 และ 190 ล้านบาทใน Q1/68 สาเหตุหลักมาจากแรงกดดันต่อส่วนต่างการตลาด (Marketing Margin: MM) ที่ลดลง ผลกระทบจากมาร์จิ้นที่ลดลง ถึงแม้ว่าปริมาณการขายน้ำมันจะเติบโตขึ้น 5% QoQ เป็น 1,786 ล้านลิตร และธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน (Non-Oil) โดยเฉพาะ Punthai จะมีกำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งขึ้น แต่ปัจจัยเหล่านี้ไม่สามารถชดเชยผลกระทบจาก มาร์จิ้นที่ลดลง ได้ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่าย SG&A ที่สูงขึ้นจากการขยายสาขาของ Punthai (+157 สาขาใน Q1/69) ยังเป็นอีกปัจจัยที่กดดันผลกำไร ความผันผวนของราคาและนโยบายภาครัฐ โกลเบล็กซ์ยังคงระมัดระวังเกี่ยวกับแนวโน้มระยะสั้นของ PTG เนื่องจากปริมาณขายที่ซอฟต์ลงในเดือนเมษายน 2569 หลังจากการดึงอุปสงค์ไปใช้ล่วงหน้าในเดือนมีนาคม 2569 ประกอบกับ ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ส่งผลกระทบต่อการเดินทาง นอกจากนี้ นโยบายของรัฐบาลไทยและหน่วยงานกำกับดูแลที่มุ่งลด MM เพื่อลดภาระของประชาชนจากราคาน้ำมันโลกที่สูงขึ้น ยังเป็น ปัจจัยเสี่ยง ที่สำคัญต่อผลกำไรของ PTG ในปี 2569 คำแนะนำและราคาเป้าหมาย ถึงแม้จะมีแรงกดดันในระยะสั้นจาก MM ที่อ่อนแอลง แต่โกลเบล็กซ์ยังคงแนะนำ "ซื้อ" (BUY) หุ้น PTG โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 9.8 บาท อิงตามวิธี Sum-of-the-Parts (SoTP) โดยมองว่าผลกระทบจาก MM ที่ลดลงเป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว และ PTG จะได้รับการสนับสนุนในระยะยาวจากการเติบโตของธุรกิจที่ไม่ใช่น้ำมัน โดยเฉพาะ Punthai และธุรกิจไบโอดีเซล