2026-04-23T06:42:42+00:00 iaa CBG บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) CBG: PI ปรับลดคำแนะนำเป็น "ถือ" ราคาเป้าหมายใหม่ 42 บาท text-primary ไฮไลท์สำคัญ PI ปรับลดคำแนะนำสำหรับ CBG จาก "ซื้อ" เป็น "ถือ" โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 42.00 บาท เนื่องจากคาดการณ์กำไรสุทธิใน 1Q26 จะอยู่ที่ 635 ล้านบาท ลดลง 17% YoY และ 4% QoQ text-primary ผลกระทบจากยอดขายและต้นทุน ยอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในตลาดต่างประเทศหดตัวลงถึง 38% YoY โดยเฉพาะในตลาด CLMV แม้ว่ายอดขายสินค้า Branded own ในประเทศจะเติบโต 5% YoY และรายได้จากการจัดจำหน่ายจะทำสถิติสูงสุดใหม่จากการเติบโตของยอดขายสุรา อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้นคาดว่าจะส่งผลกระทบต่ออัตราการทำกำไรในช่วงที่เหลือของปี text-primary เป้าหมายการเติบโตที่ท้าทาย บริษัทตั้งเป้ายอดขายรวมปี 2026 เติบโต 20% YoY จากเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ (+20% YoY), ธุรกิจจัดจำหน่ายสุรา (+20% YoY) และธุรกิจจัดจำหน่ายเบียร์ (+200% YoY) แต่ PI ประเมินว่ายอดขายเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศปี 2026 มีแนวโน้มเติบโตเพียง 5% YoY จากกลยุทธ์ด้านราคาและการขยายเครือข่ายจัดจำหน่าย text-primary มูลค่าพื้นฐานและการประเมินมูลค่า มูลค่าพื้นฐาน 42.00 บาทคำนวณด้วยวิธี PE Multiple ที่ 16x PE'26E ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยกลุ่มเครื่องดื่มชูกำลังในประเทศ PI ปรับลดประมาณการกำไรปี 2026-27 ลง 8%-9% เพื่อสะท้อนยอดขายในประเทศที่ต่ำกว่าคาด