2026-04-16T06:42:44+00:00 iaa HMPRO บริษัท โฮม โปรดักส์ เซ็นเตอร์ จำกัด (มหาชน) HMPRO กำไร Q1/26F อาจไม่สดใส แต่ KGI ยังคงแนะนำ "ซื้อ" มองอนาคตเติบโต text-primary KGI คาดการณ์กำไร HMPRO ใน Q1/26F อ่อนตัว แต่ยังคงคำแนะนำ "Outperform" ด้วยราคาเป้าหมาย 7.50 บาท KGI ประเมินว่า HMPRO จะรายงานกำไรสุทธิในไตรมาส 1 ปี 2569 (1Q26F) ที่ 1,487 ล้านบาท ลดลง 13% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และลดลง 7% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) อย่างไรก็ตาม KGI ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มในระยะยาว โดยคงคำแนะนำ " Outperform " สำหรับ HMPRO ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 7.50 บาท text-primary ปัจจัยกดดันผลประกอบการ Q1/26F KGI คาดการณ์ว่าผลกำไรที่ลดลงใน 1Q26F มีสาเหตุหลักมาจาก: อุปสงค์ที่อ่อนแอ การขาดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ การชะลอการใช้จ่ายท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน ปัจจัยเหล่านี้ส่งผลให้ KGI คาดการณ์ว่ายอดขายของ HomePro จะหดตัวลง 14% และ Mega Home จะหดตัวลง 5% text-primary แนวโน้มเชิงบวกในระยะถัดไป KGI คาดว่าผลประกอบการของ HMPRO จะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสที่เหลือของปี 2569 โดยมีปัจจัยสนับสนุนดังนี้: ฐานที่ต่ำในไตรมาส 2 ปี 2568 (2Q25) เนื่องจากมีการเร่งการใช้จ่ายของผู้บริโภคในช่วงมาตรการ " Shop and Payback " การกลับมาของมาตรการ " Shop and Payback " ในเดือนพฤษภาคม 2569 ซึ่งคาดว่าจะช่วยเพิ่มยอดขายได้ประมาณ 600 ล้านบาทใน 2Q26F การเข้าสู่ฤดูร้อน ซึ่งคาดว่าจะช่วยกระตุ้นยอดขายสินค้าที่เกี่ยวข้องกับเครื่องปรับอากาศได้ประมาณ 900 ล้านบาทใน 2Q26F ฐานที่ต่ำในครึ่งปีหลังของปี 2568 (2H25) เนื่องจากปัญหาฝนตกหนักและน้ำท่วมในภาคใต้ของประเทศไทย รวมถึงข้อพิพาทชายแดน text-primary เหตุผลในการคงคำแนะนำ "Outperform" KGI ยังคงคำแนะนำ " Outperform " สำหรับ HMPRO เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันมีความน่าสนใจ โดยซื้อขายที่ PER 13 เท่า และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) 6% ราคาเป้าหมาย 7.50 บาท อิงจาก PER 16 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตของกลุ่ม peers ทั่วโลก -0.5 S.D.