2026-04-16T06:41:44+00:00 iaa DELTA บริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) DELTA: บัวหลวง ปรับลดคำแนะนำเป็น "ขาย" ชี้ความเสี่ยง SET50 และมูลค่าหุ้นตึงตัว DELTA เจอร้อนซ้ำ! บัวหลวงลดคำแนะนำเป็น "ขาย" มองความเสี่ยง Cash Balance กระทบ SET50 แถมมูลค่าหุ้นยังตึงตัว ไฮไลท์สำคัญ บัวหลวงหลักทรัพย์ (BLS) ปรับลดคำแนะนำสำหรับหุ้น DELTA จาก "ถือ" เป็น "ขาย" พร้อมให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 260 บาท การปรับลดคำแนะนำมีสาเหตุหลักมาจากความกังวลเกี่ยวกับ ความเสี่ยงที่ DELTA จะถูกเข้าข่ายมาตรการ Cash Balance (CB) ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการคงอยู่ในดัชนี SET50 นอกจากนี้ BLS มองว่ามูลค่าหุ้นของ DELTA ยังอยู่ในระดับที่ตึงตัว และโมเมนตัมการเติบโตเริ่มชะลอตัวลง ทำให้ความเสี่ยงและผลตอบแทนในระยะสั้นไม่น่าสนใจ รายละเอียดการวิเคราะห์ BLS ระบุว่า DELTA ถูก SET ประกาศให้เข้าสู่มาตรการ CB ในช่วงวันที่ 16–30 เมษายน 2569 ซึ่งในอดีต DELTA เคยเข้า CB มาแล้ว 12 ครั้ง โดย ผลตอบแทนเฉลี่ยในวันแรกของการเข้า CB มักจะลดลง 9–10% และตลอดช่วง CB มักให้ผลตอบแทนติดลบ นอกจากนี้ การเข้า CB ยังเชื่อมโยงโดยตรงกับคุณสมบัติการคงอยู่ใน SET50 โดย หากหุ้นถูกใช้มาตรการ CB เกิน 3 ครั้งภายใน 12 เดือน อาจถูกคัดออกจากการคำนวณดัชนี ซึ่ง DELTA เคยเฉียดฉิวที่จะหลุดเกณฑ์นี้มาแล้ว BLS ยังมองว่า มูลค่าหุ้น DELTA ยังมีดาวน์ไซด์ โดยปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PER 159 เท่า ซึ่งถือว่าสูง แม้คาดการณ์กำไรไตรมาส 1/69 จะอยู่ที่ 7.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 30–35% YoY แต่หากอิงกับรอบ de-rating ในอดีตที่ DELTA มักออกจาก CB ที่ระดับ PER 120–130 เท่า BLS มองดาวน์ไซด์ไปที่ช่วง 250–280 บาท ข้อสังเกต ความเสี่ยง Cash Balance: สถิติในอดีตชี้ว่าการเข้า CB มักส่งผลกระทบต่อราคาหุ้น DELTA ในระยะสั้น SET50: การถูกคัดออกจาก SET50 อาจส่งผลกระทบต่อความน่าสนใจของหุ้นในสายตานักลงทุนสถาบัน มูลค่าหุ้น: PER ที่สูงอาจบ่งชี้ว่าราคาหุ้น DELTA แพงเกินไปเมื่อเทียบกับศักยภาพในการเติบโต สรุป บัวหลวงปรับลดคำแนะนำ DELTA เป็น "ขาย" โดยมีปัจจัยกดดันจากความเสี่ยง Cash Balance ที่อาจกระทบต่อการอยู่ใน SET50 และมูลค่าหุ้นที่ตึงตัว นักลงทุนควรพิจารณาความเสี่ยงและผลตอบแทนอย่างรอบคอบก่อนตัดสินใจลงทุน ทั้งนี้ BLS คาดการณ์กำไรสุทธิของ DELTA ในปี 2569 จะอยู่ที่ 32,068 ล้านบาท และ 39,041 ล้านบาทในปี 2570 คิดเป็น EPS 2.57 บาท และ 3.13 บาท ตามลำดับ