2026-04-10T06:41:07+00:00 iaa AEONTS บริษัท อิออน ธนสินทรัพย์ (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) AEONTS: กรุงศรีฯ ลดคำแนะนำ คงราคาเป้าหมายปี 27F ที่ 85 บาท มองคุณภาพสินทรัพย์อ่อนแอ ไฮไลท์สำคัญ กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ REDUCE สำหรับ AEONTS และให้ราคาเป้าหมายปี 27F (มี.ค. 26 - ก.พ. 27) ที่ 85 บาท เนื่องจากมองว่าคุณภาพสินทรัพย์ในปี 27F จะ อ่อนแอ กว่าปี 26F จากผลกระทบของสงครามในตะวันออกกลางที่ส่งผลให้ค่าครองชีพสูงขึ้น และกระทบต่อความสามารถในการชำระหนี้ของลูกหนี้ คงคำแนะนำ REDUCE และคง TP27F ที่ 85 บาท กรุงศรีฯ ไม่ชอบ AEONTS เนื่องจากคาดว่าค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) และหนี้เสีย (NPL) จะ ปรับเพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 27F หดตัว -9% y-y โดยมีสาเหตุหลักจากสงครามในตะวันออกกลางที่ทำให้ราคาน้ำมันสูงขึ้น และส่งผลกระทบต่อต้นทุนการผลิต ค่าขนส่ง และราคาอาหาร ทำให้ค่าครองชีพสูงขึ้น กำไรสุทธิ 4Q26 (ธ.ค. 25 - ก.พ. 26) ที่ 912 ล้านบาท ดีกว่า ที่กรุงศรีฯ และตลาดคาดการณ์ไว้ +10% และ +16% ตามลำดับ เนื่องจากรายได้จากการขายหนี้มากกว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม สินเชื่อรวม ลดลง -2.1% q-q คิดเป็น -3.1% YTD เนื่องจาก AEONTS ยังไม่เน้นการเติบโตของสินเชื่อรวม และเน้นปล่อยสินเชื่อให้กับลูกหนี้ที่มีคุณภาพ กรุงศรีฯ คาดการณ์ว่ากำไรสุทธิปี FY2027F จะ ลดลง y-y จากการลดลงของสินเชื่อรวม การเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายสำรอง (credit cost) จากผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลาง ข้อสังเกตุ ราคาเป้าหมายของกรุงศรีฯ ที่ 85 บาท อิงจาก PBV ที่ 0.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่า Bloomberg consensus ที่ 105.90 บาท (-19.7%) นอกจากนี้ กรุงศรีฯ ยังมีมุมมองที่ ระมัดระวัง ต่อการเติบโตของกำไรสุทธิปี 2027F โดยคาดการณ์ไว้ที่ 2,832 ล้านบาท ซึ่งต่ำกว่า Bloomberg consensus ที่ 3,258 ล้านบาท (-13.1%) สรุป กรุงศรีฯ คงคำแนะนำ REDUCE สำหรับ AEONTS โดยมีราคาเป้าหมายปี 27F ที่ 85 บาท เนื่องจากมองว่าคุณภาพสินทรัพย์จะ อ่อนแอ ลงจากผลกระทบของสงครามในตะวันออกกลาง และคาดว่ากำไรสุทธิจะ หดตัว y-y