2026-04-07T06:42:53+00:00 iaa ERW บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ERW: KGI มองกำไรปี 2569 โต 8% จากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนและเอเชีย ไฮไลท์สำคัญ KGI กลับมาวิเคราะห์หุ้น ERW อีกครั้ง พร้อมแนะนำ "Outperform" และให้ ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท คาดการณ์กำไรปี 2569 จะกลับมาเติบโต 8% YoY เป็น 910 ล้านบาท การเติบโตของกำไร KGI คาดการณ์การเติบโตของกำไร ERW ในปี 2569 จากปัจจัยหลัก 3 ประการ: RevPAR เติบโต ใน 1Q26F และอัตราการเข้าพักที่แข็งแกร่งขึ้นใน 2Q26F จากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีนและเอเชีย การขยายตัวของ Hop Inn อย่างต่อเนื่อง การกระจายพอร์ตโรงแรม และฐานลูกค้าที่ช่วยชดเชยความต้องการระยะยาวที่อ่อนแอลง นอกจากนี้ KGI ยังคาดการณ์กำไรปี 2570 และ 2571 ที่ 985 ล้านบาท (+8% YoY) และ 1,146 ล้านบาท (+16% YoY) ตามลำดับ โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากการ เติบโตของรายได้โรงแรม 5% YoY ในปี 2569 ข้อสังเกต ถึงแม้ว่าจำนวนนักท่องเที่ยวระยะยาวจะลดลง แต่การ เติบโตของนักท่องเที่ยวเอเชีย โดยเฉพาะจากจีน (15% ของรายได้) และอินเดีย (5%) ยังคงสนับสนุนกลุ่มโรงแรมระดับกลางถึงประหยัด นอกจากนี้ กลุ่มโรงแรมราคาประหยัดที่เน้นตลาดในประเทศยังช่วยลดผลกระทบโดยรวม KGI คาดการณ์ว่ากลุ่มโรงแรมราคาประหยัดจะเป็น ตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ของ ERW โดยมีเป้าหมายที่จะเพิ่มสัดส่วนรายได้เป็น 36% ภายในปี 2573 ซึ่งจะช่วย ยกระดับอัตรากำไร EBITDA ให้สูงกว่า 35% (จากปัจจุบัน 33%) สรุป KGI แนะนำ "Outperform" สำหรับ ERW โดยให้ ราคาเป้าหมาย 3.20 บาท อิงจาก 9x 2026F EV/EBITDA มองว่าราคาหุ้นในปัจจุบันที่ 8.7x EV/EBITDA และ 1.3x PBV (2026F) หรือประมาณ -1SD ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต ได้สะท้อนความกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ไปมากแล้ว