2026-04-03T06:41:29+00:00 iaa ERW บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ERW: หุ้นน่าสนใจจาก Maybank มอง HOP INN หนุนกำไรโต Maybank คงคำแนะนำ "ซื้อ" ERW ที่ราคาเป้าหมาย 3.60 บาท มองขยาย HOP INN หนุนกำไร ไฮไลท์สำคัญ Maybank Securities (ประเทศไทย) ยังคงแนะนำ "ซื้อ" หุ้น ERW โดยให้ ราคาเป้าหมายที่ 3.60 บาท มองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงเป็นโอกาสในการเข้าซื้อ โดย ERW ซื้อขายที่ P/E ปี 2569 เพียง 12 เท่า คาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานในไตรมาส 1 ปี 2569 จะทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 402 ล้านบาท การวิเคราะห์เชิงลึก ผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางค่อนข้างจำกัด โดยรายได้จากนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางของ ERW คิดเป็นเพียง 6% ของรายได้รวม ERW มีแผนเร่งขยายโรงแรมราคาประหยัด HOP INN หลัง IPO ในปี 2570 โดยตั้งเป้า 150 สาขา ซึ่งจะ เพิ่มกำไรปี 2573 ได้อีกราว 10% การท่องเที่ยวแห่งประเทศไทย (ททท.) ระบุว่า นักท่องเที่ยวยุโรปมีแนวโน้มเดินทางมายังภาคตะวันออกของไทยมากขึ้น เช่น พัทยา ERW ตั้งเป้าขยายโรงแรมราคาประหยัด 150 แห่งทั่วเอเชียภายในปี 2573 ซึ่งจะ เพิ่มกำไรได้อีก 140–150 ล้านบาท คาดว่าสัดส่วน EBITDA จาก HOP INN จะเพิ่มเป็น 41% ในปี 2573 จาก 32% ในปี 2568 ข้อสังเกตและประเด็นที่ต้องติดตาม ความเสี่ยงจากการต่อสัญญาเช่าที่ดินของโรงแรม Grand Hyatt Erawan ซึ่งคิดเป็น 13% ของกำไรในปี 2568 หากค่าเช่าเพิ่มขึ้นปีละ 100 ล้านบาท จะ กระทบต่อกำไรราว 8% ในปี 2570 ในกรณีที่เลวร้ายที่สุด หากสัญญาเช่าถูกยกเลิก กำไรปี 2570 จะ ลดลง 11% หรือทำให้ราคาเป้าหมายลดลง 0.40 บาทต่อหุ้น สรุป Maybank ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อ ERW โดยมองว่าการขยายตัวของ HOP INN จะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญในอนาคต แม้จะมีความเสี่ยงจากการต่อสัญญาเช่าที่ดิน แต่ ERW ยังมีแผนรองรับความเสี่ยงดังกล่าว วิธีคิดราคาเป้าหมาย อ้างอิงจาก MST (Maybank Securities Thailand) โดยใช้ DCF (Discounted Cash Flow)