2026-04-01T06:43:17+00:00 iaa LHSC ทรัสต์เพื่อการลงทุนในสิทธิการเช่าอสังหาริมทรัพย์ แอล เอช ช้อปปิ้ง เซ็นเตอร์ LHSC: โบรกเกอร์ FSSIA อัพราคาเป้าหมายเป็น 16 บาท คาดการณ์ Dividend Yield สูง 8-9% FSSIA มอง LHSC โดดเด่นด้วยสินทรัพย์คุณภาพสูง ทำเลศักยภาพ หนุนการเติบโตของกำไรและเงินปันผล ไฮไลท์สำคัญ FSSIA ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย LHSC เป็น 16 บาท (จากเดิม 13.60 บาท) คาดการณ์ Dividend yield ปี 2569-2570 ที่ 8-9% ต่อปี ซึ่งสูงที่สุดในกลุ่ม REIT ค้าปลีก สินทรัพย์คุณภาพสูง ในทำเลเด่น (Terminal 21 อโศก และพัทยา) หนุนอัตราการเช่าพื้นที่และการปรับขึ้นค่าเช่า FSSIA วิเคราะห์ LHSC อย่างไร? FSSIA ประเมินมูลค่า LHSC โดยใช้วิธี DDM (Dividend Discount Model) โดยมีสมมติฐานหลักดังนี้: WACC (Weighted Average Cost of Capital) ที่ 7.1% LTG (Long-Term Growth Rate) ที่ 0% คาดการณ์การเติบโตของกำไรจากการปรับขึ้นค่าเช่าเฉลี่ย 3% ต่อปี และการลดลงของต้นทุนดอกเบี้ย FSSIA คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 เติบโต 4.6% y-y และปี 2570 เติบโต 5.5% y-y ข้อสังเกตและประเด็นสำคัญ ผลกระทบจากสถานการณ์ตะวันออกกลาง คาดว่าจะมีจำกัด เนื่องจากนักท่องเที่ยวส่วนใหญ่เป็นชาวเอเชีย ความเสี่ยง หากอัตราค่าเช่าลดลงทุก 5% จะกระทบกำไรของกองทรัสต์ 9.7% แต่ยังสามารถรักษา Dividend yield ในระดับสูง 7% ได้ ค่าไฟฟ้า คิดเป็น 40% ของต้นทุนค่าเช่าและบริการ แต่ส่วนใหญ่เป็นภาระของผู้เช่า สรุป FSSIA ยังคงแนะนำ " ซื้อ " LHSC เนื่องจาก: สินทรัพย์คุณภาพสูง ในทำเลที่โดดเด่น กระแสเงินสดมั่นคง และสามารถปรับขึ้นค่าเช่าได้ Dividend yield สูงที่สุดในกลุ่ม REIT ค้าปลีก P/NAV ไม่แพง (1.1x) โดยสรุป FSSIA มองว่า LHSC ยังมีศักยภาพในการเติบโตและสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับผู้ถือหน่วยลงทุน