2026-03-31T06:41:22+00:00 iaa SPA บริษัท สยามเวลเนสกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) SPA: KGI คาดการณ์กำไรปี 2569 โต 35% หนุน Outperform ราคาเป้าหมาย 4 บาท ไฮไลท์สำคัญ KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ SPA โดยมีราคาเป้าหมาย 4.00 บาท อิงจาก PE ปี 2569 ที่ 20 เท่า (-0.5 S.D.) คาดการณ์ผลประกอบการไตรมาส 1/2569 เติบโตทั้ง YoY และ QoQ จาก SSSG ที่แข็งแกร่ง และการกลับมาของนักท่องเที่ยวจีน SPA คาดการณ์รายได้ปี 2569 เติบโต 14% SPA ยืนยันเป้าหมายรายได้ปี 2569 ที่ 1.85 พันล้านบาท (+14% YoY) โดยมีปัจจัยหนุนจาก SSSG ที่ 3% (จาก -8% ในปี 2568), อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ 30% (เพิ่มขึ้นจาก 26.5% ในปี 2568) และอัตรากำไรสุทธิที่ 14% (เพิ่มขึ้นจาก 12% ในปี 2568) บริษัทฯ ยังคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 254 ล้านบาท (+35% YoY) และคาดการณ์กำไรปี 2570 ที่ 308 ล้านบาท (+21% YoY) จากการเปิดตัวโรงแรมเพื่อสุขภาพแห่งใหม่ โครงการ Wellness ในพัทยาคืบหน้าตามแผน โครงการ wellness complex แห่งแรกของ SPA ในพัทยามีความคืบหน้าตามแผน โดยคาดว่าจะเปิดตัวอย่างเป็นทางการในไตรมาส 1/2570 โครงการนี้ประกอบด้วยส่วนโรงแรมที่มีบังกะโล 58 หลัง, ร้านกาแฟ & ร้านอาหาร และสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสุขภาพ SPA คาดการณ์ IRR ของโครงการที่ 15% โดยมีระยะเวลาคืนทุน 8.5 ปี คงคำแนะนำ Outperform ด้วยราคาเป้าหมาย 4.00 บาท KGI ยังคงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ SPA โดยมีราคาเป้าหมาย 4.00 บาท อิงจาก PE ปี 2569 ที่ 20 เท่า (-0.5 S.D.) ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ จำนวนนักท่องเที่ยว, อัตราการเติบโตของ GDP, ราคาน้ำมันที่สูงขึ้น และการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ