2026-03-16T06:41:21+00:00 iaa BJC บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) BJC: หยวนต้าคาดปี 2026 ยอดขายและกำไรขั้นต้นโตต่อเนื่อง คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 17 บาท ไฮไลท์สำคัญ บมจ.เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ (BJC) ตั้งเป้าปี 2026 ยอดขายรวมโต 4-6% จากทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเฉพาะบรรจุภัณฑ์และเครื่องมือแพทย์ คาด GPM เพิ่มขึ้น 20-40 bps จากกลยุทธ์ออกสินค้าใหม่และคุมต้นทุน คาดการณ์การเติบโต บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น BJC โดยมี ราคาเป้าหมาย 17.00 บาท อิงจากวิธี DCF (Discounted Cash Flow) โดยมี WACC ที่ 8.5% และ Terminal growth ที่ 1.5% หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติปี 2026 ที่ 4.6 พันล้านบาท (+3% YoY) โดยยังไม่รวม Upside จากการควบรวมธุรกิจ MMVN และแผนขายที่ดินลดหนี้สิน ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ คาดเติบโต +15% YoY จากการลงทุนเพิ่มในธุรกิจแก้ว (BJC-OI) และขยายฐานลูกค้าต่างประเทศ ธุรกิจเครื่องมือแพทย์ คาดเติบโต +15% YoY ธุรกิจสินค้าอุปโภคบริโภค คาดรายได้ +4-6% YoY ธุรกิจค้าปลีก คาดรายได้ +1-3% YoY ข้อสังเกต ธุรกิจ Modern Trade (Big C) คาดรายได้และ SSSG เติบโต 1-3% YoY จากยอดขายกลุ่มอาหารสดและสินค้า Private Label บริษัทเพิ่มโมเดลธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่ “The Color” ตั้งเป้า 8-10 สาขาภายในปี 2030 การซื้อ MMVN คาดเสร็จสิ้นภายใน 2Q26 และแผน Deleverage จากการขายสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของ Big C จำนวน 33 แปลง มูลค่า 1.1 หมื่นลบ. ไปชำระคืนหนี้ภายใน 3Q26 1QTD SSSG -3.5% YoY แต่คาดเป็นจุดต่ำสุดของปี และทยอยฟื้นตัวตั้งแต่ 2Q26 สรุป หยวนต้ามีมุมมองเป็นกลางหลังการประชุมนักวิเคราะห์ คงมุมมองเดิมต่อกำไรปกติ 1Q26 คาดลดลง QoQ และ YoY จากยอดขายและ GPM ของธุรกิจค้าปลีกที่ยังไม่ฟื้นตัว ความเสี่ยงสำคัญ เศรษฐกิจไทยและกำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว และการแข่งขันที่รุนแรง สิ่งที่ต้องติดตาม ผลกระทบจากสงครามตะวันออกกลางต่อต้นทุนพลังงาน วัตถุดิบ และค่าขนส่ง