2026-03-11T06:42:04+00:00 iaa SJWD บริษัท เอสซีจี เจดับเบิ้ลยูดี โลจิสติกส์ จำกัด (มหาชน) SJWD เดินหน้าเติบโตต่อเนื่อง! หยวนต้าชี้เป้า 13.40 บาท รับอานิสงส์ขยายธุรกิจและเพิ่มประสิทธิภาพ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด คงคำแนะนำ "ซื้อ" หุ้น SCGJWD Logistics (SJWD) ด้วยราคาเป้าหมายสิ้นปี 2569 ที่ 13.40 บาท มองเป็นจังหวะเข้าทยอยสะสม เนื่องจากราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาอยู่ในระดับที่น่าสนใจ SJWD ตั้งเป้าเติบโตระยะยาว SJWD ตั้งเป้า กำไรสุทธิ 3.0 พันล้านบาทภายในปี 2573 โดยมีปัจจัยหนุนจาก 1) การเติบโตของธุรกิจหลัก 2) Inorganic Growth ผ่านการ M&A และ 3) Asset Monetization สำหรับปี 2569 บริษัทมีแผนเติบโตในทุกด้าน ทั้งการร่วมมือกับพันธมิตร การปรับโครงสร้างต้นทุน การเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในบริษัทย่อยต่างประเทศ และการขายคลังเข้ากอง REIT ในช่วง 4Q26 เพื่อนำเงินมาลงทุนขยายคลัง บริษัทมีแผนขยายพื้นที่คลังสินค้าอีก 1.5 แสนตร.ม. ในปี 2569 โดยมี 2 โครงการใหม่ที่อยู่ในขั้นตอนการเตรียมเริ่มก่อสร้าง ผลกระทบจากสงครามต่อการดำเนินงานมีจำกัด เนื่องจากรายได้เกือบทั้งหมดของ SJWD อยู่ในภูมิภาคเอเชีย แต่บริษัทประเมินว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางอาจส่งผลบวกต่อค่าระวางและอัตราการใช้คลังสินค้า ข้อสังเกต หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติ 1Q26 จะชะลอตัว YoY จากฐานสูงที่รับรู้ส่วนแบ่งกำไรขายที่ดินโดย PPSP แต่หากพิจารณาการดำเนินงานหลักคาดว่าจะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY โดย Occupancy Rate ของคลังสินค้า Cold Chain 1QTD อยู่ที่ราว 80% (vs. 75% ใน 4Q25 และ 72% ใน 1Q25) ส่วนกลุ่มขนส่งคาดว่าจะรักษาอัตราการทำกำไรเพื่อชดเชยปริมาณขนส่งที่อาจลดลงจากปัจจัยมหภาค สรุป หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 1.3 พันล้านบาท (+16% YoY) ซึ่งยังไม่รวม Upside Risks จากแผนการ M&A มองว่า SJWD เป็นผู้เล่นที่ยังมี Growth จากการขยายธุรกิจและพัฒนาประสิทธิภาพการดำเนินงาน ในขณะที่ Valuation ปัจจุบันซื้อขายบน PER26 ที่ 11.8x และคาด Div. Yield ที่ 5.3%/ปี เป็นระดับที่น่าสนใจ Valuation Methodology: PER @ 18.9x (-1S.D. 5-Yr. Historical Avg. Including 4% SET ESG AAA Rating Premium)