2026-03-09T06:47:51+00:00 iaa BJC บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) BJC: FSSIA คาดการณ์กำไรปี 2569 ทรงตัว คงคำแนะนำ "ซื้อ" ราคาเป้าหมาย 18 บาท ไฮไลท์สำคัญ FSSIA ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับ BJC โดยมีราคาเป้าหมายที่ 18.00 บาท มองว่าการปรับโครงสร้างธุรกิจ, การเข้าซื้อ MM Mega Market, การลงทุนใน OI และการปิดสาขาที่ไม่ทำกำไร จะช่วยชดเชยการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดได้ เป้าหมายทางการเงินปี 2569 ผู้บริหารตั้งเป้าหมายทางการเงินปี 2569: ยอดขายรวมเติบโต 5% YoY อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เพิ่มขึ้น 20-40 bps ค่าใช้จ่ายลงทุน (CAPEX) 1.2-1.4 หมื่นล้านบาท การเติบโตของยอดขายจะมาจากธุรกิจที่ไม่ใช่ค้าปลีก โดยเฉพาะบรรจุภัณฑ์และ Healthcare ในขณะที่ Big C ตั้งเป้า SSS เติบโตในระดับต่ำ การขยายสาขาและปรับปรุง GPM แผนการขยายสาขาปี 2569: เปิดสาขาขนาดใหญ่ 2 แห่ง เปิดมินิ Big C รูปแบบใหม่ (300-350 ตรม.) 120 สาขา ปิดสาขา Hypermarket ขนาดใหญ่ 4-5 แห่ง พิจารณาปิดหรือลดขนาด Hypermarket อีก 9 แห่ง การปรับปรุง GPM คาดว่าจะมาจากกลุ่มสินค้า Consumer (เปลี่ยนสินค้าอัตรากำไรต่ำไป Healthcare) และ Big C (+30-50 bps) ผลกระทบและคำแนะนำ Big C QTD SSS ยังคงลดลงราว 4% YoY (ม.ค. -3.5%, ก.พ. -5%) กดดันจาก Non-Food Categories อย่างไรก็ตาม FSSIA ยังคงมุมมองว่ากำไรปี 2569 จะทรงตัว YoY และคงคำแนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 18.00 บาท โดยมีวิธีคิดราคาเป้าหมายดังนี้ อิงตามการประเมินมูลค่าด้วยวิธีส่วนลดกระแสเงินสด (Discounted Cash Flow: DCF) พิจารณาจากศักยภาพในการเติบโตของธุรกิจ รวมถึงปัจจัยบวกจากการปรับโครงสร้างและการลงทุนต่างๆ