2026-03-09T06:41:18+00:00 iaa SHR บริษัท เอส โฮเทล แอนด์ รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) SHR เจ็บแต่จบ! หยวนต้าชี้ขายธุรกิจ UK ลดขาดทุน หนุนกำไรระยะยาว text-primary ไฮไลท์สำคัญ SHR รายงานผลประกอบการ 4Q25 ขาดทุนสุทธิ 1.9 พันล้านบาท แต่หากไม่รวมรายการพิเศษจากการด้อยค่าสินทรัพย์ใน UK จะมีกำไรปกติ 192 ล้านบาท เติบโต 31% YoY บล.หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 3.00 บาท text-primary ผลประกอบการที่น่าสนใจ บล.หยวนต้าวิเคราะห์ว่า กำไรปกติ 4Q25 ของ SHR ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 40-50% เนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีกว่าคาด และค่าใช้จ่าย SG&A ที่ต่ำกว่าคาด รายได้หลักอยู่ที่ 2.7 พันล้านบาท (+5% QoQ, +4% YoY) โดยได้แรงหนุนจากกลุ่มโรงแรมในไทย (+30% YoY) ขณะที่โรงแรมในต่างประเทศชะลอตัวเล็กน้อยจากค่าเงินบาทแข็งค่า ทั้งปี 2568 SHR มีกำไรปกติ 615 ล้านบาท (+283% YoY) สูงกว่าที่หยวนต้าคาดการณ์ไว้ 14% บริษัทประกาศจ่ายปันผล 2H25 ที่ 0.055 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Yield 3.0% ขึ้น XD วันที่ 11 มี.ค. text-primary ข้อสังเกตและมุมมอง SHR แจ้งการจำหน่ายหุ้นทั้งหมดของ Jupiter Hotels Limited ใน UK มูลค่า 2.7 พันล้านบาท คาดว่าจะได้รับเงินสดสุทธิ 2.0 พันล้านบาท เพื่อชำระหนี้และลงทุนในสินทรัพย์ใหม่ บล.หยวนต้ามองว่าการปรับโครงสร้างนี้จะช่วยยกระดับอัตราการทำกำไร สร้างความแข็งแกร่งให้งบดุล และเสริมการเติบโตในระยะยาว ข้อมูลยอดจองล่วงหน้าสำหรับ 1Q26 แสดงให้เห็นถึงอัตราการเข้าพักที่แข็งแกร่งเกิน 85% สำหรับโรงแรมในไทยและมัลดีฟส์ บล.หยวนต้าคาดว่ากำไรปกติ 1Q26 จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY text-primary สรุป บล.หยวนต้ายังคงคำแนะนำ "ซื้อ" SHR ที่ราคาเป้าหมายเดิม 3.00 บาท โดยมี Valuation Methodology อิงจาก EV/EBITDA ที่ 7x ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตก่อน COVID-19 ถึง -2.0SD ความเสี่ยงสำคัญ : จำนวนนักท่องเที่ยวต่ำกว่าคาด, การระบาด COVID-19 รอบใหม่, เศรษฐกิจถดถอยรุนแรงทั่วโลก และการแข่งขันด้านราคา