2026-03-09T06:49:32+00:00 iaa SC บริษัท เอสซี แอสเสท คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) SC Asset (SC): โอกาสทอง! กำไรโตแรง ราคาหุ้นต่ำเกินจริง ไฮไลท์สำคัญ SC Asset ตั้งเป้าปี 2569 กำไรสุทธิโตถึง 25% จากคอนโดใหม่และธุรกิจโรงแรมฟื้นตัว โบรกเกอร์กรุงศรีมองราคาหุ้นปัจจุบันต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นมาก แนะนำ "ซื้อ" ด้วยราคาเป้าหมาย 2.80 บาท เจาะลึกแผนธุรกิจ Slightly Positive SC Asset วางเป้าหมายปี 2569 อย่างน่าสนใจ: ยอดโอนกรรมสิทธิ์ (transfer) โต 25% ยอดขายรอรับรู้รายได้ (presale) โต 33% เปิดโครงการใหม่มูลค่า 28.5 พันล้านบาท เน้นคอนโด 2 โครงการใหญ่ในครึ่งปีหลัง ปรับกลยุทธ์กลุ่มบ้านแนวราบ (low-rise) เพื่อเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ธุรกิจที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย (non-residential) เช่น โรงแรมและคลังสินค้า จะมีบทบาทมากขึ้น กรุงศรีคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ที่ 1.9 พันล้านบาท (+25% YoY) จากคอนโดใหม่ 2 แห่ง (มูลค่ารวม 8.7 พันล้านบาท) ที่มียอดขายเฉลี่ยสูงถึง 84% และผลการดำเนินงานของโรงแรมที่ดีขึ้น ข้อสังเกตและรายละเอียดเพิ่มเติม Residential Business: โฟกัสระบายสต็อกบ้านแนวราบ ปรับปรุง Product Design และควบคุมต้นทุน Hotel Business: เปิดดำเนินการเต็มปีของโรงแรมใหม่ 2 แห่ง (Kromo และ The Standard Pattaya) คาดผลขาดทุนลดลง Warehouse Business: ขยายพื้นที่คลังสินค้าเพิ่ม 170,000 ตร.ม. รวมเป็น 370,000 ตร.ม. New Business: ลงทุนในธุรกิจใหม่ เช่น Digital Platform, ที่อยู่อาศัยให้เช่า, Wellness ภายใต้บริษัท "Scanva" งบลงทุนปี 2569: 8.0 พันล้านบาท (Residential 75%, Non-Residential 25%) Backlog: 18.5 พันล้านบาท (ณ ธ.ค. 2568) รองรับยอดโอนปี 2569 แล้ว 33% หนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (IBD/E): ตั้งเป้าลดจาก 1.3x เป็น 1.2x ภายในสิ้นปี 2569 สรุปและคำแนะนำ กรุงศรีคงคำแนะนำ "ซื้อ" SC ด้วยราคาเป้าหมาย 2.80 บาท มองว่าผลประกอบการจะโดดเด่นตั้งแต่ไตรมาส 2 ปี 2569 เป็นต้นไป จากคอนโดใหม่ที่เริ่มโอน และการเปิดโครงการใหม่ทั้งบ้านแนวราบและคอนโดในครึ่งปีหลัง ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายที่ PER ปี 2569 เพียง 4.3 เท่า และมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (dividend yield) สูงถึง 8-9% จึงเป็นโอกาสในการทยอยสะสม Story เด่นใน 2Q26F จาก condo ใหม่มูลค่าสูงถึง 7.0 พันลบ. (84% sold) เข้ามาโอน และ 2H26F จะมีการเปิดโครงการทั้ง low-rise และ condo ใหม่ทำให้ทั้ง presale, transfer และกำไรสุทธิ 2H26F เด่นกว่า 1H26F มาก